Mercado de Milho
O período de entrega do vencimento julho/02 do contrato futuro de milho iniciou-se em 28 de junho e se estenderá até 19 de julho. Em 4 de julho, havia em torno de 6 mil toneladas em aberto, que podem ser liquidadas fisicamente por entrega e recebimento ou por reversão da posição futura (aqueles que estão comprados vendem os contratos e os vendidos compram). O parâmetro de decisão é a comparação entre o preço da BM&F e o do mercado disponível. Se o preço na Bolsa estiver acima do mercado a vista, haverá propensão a entregar; enquanto se estiver abaixo, haverá propensão a receber. À medida que os preços no mercado disponível e futuro aproximam-se, as partes, vendedor e comprador, preferem sair de suas posições de futuro e comercializar no mercado que tradicionalmente atuam. A convergência de preços confere eficiência ao mercado futuro no cumprimento de sua função de administração de risco de preço. O gráfico mostra a aproximação entre o preço da BM&F e o indicador de preço do milho FGV/BM&F. Em 3 de julho, o Ministério da Agricultura divulgou seu plano para a safra 2002/03, no que se refere ao financiamento de custeio e investimento. O preço mínimo de R$7,43/saca, para as regiões Sul e Sudeste, e de R$6,27/saca, para Mato Grosso, subiu para R$9,50/saca e R$7,50/saca, respectivamente. O custeio permaneceu em R$250 mil por beneficiário. Os suinocultores também foram atendidos por meio do programa de estocagem de suínos, cuja finalidade é transferir o excesso de oferta para um momento futuro. Com relação à comercialização, ansiosamente esperada pelos produtores, não se divulgou nada, pois dependerá de reuniões posteriores entre representantes da cadeia do milho e o governo. Na BM&F, foram negociados 129,1 mil sacas no período de 26 de junho a 3 de julho. O vencimento março/03 apresentou leve crescimento (0,40%), fechando em 4 de julho a R$13,80/saca. O novembro/02 e o janeiro/03 permaneceram estáveis; já o vencimento setembro/02 registrou declínio, acabando o dia cotado a R$15,30/saca.
Luiz Cláudio Caffagni
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Preços Futuros
