Mercados de Açúcar e Álcool
A governo da Índia anunciou que, a partir de janeiro de 2003, postos de combustíveis de nove estados iniciarão a comercialização de gasolina misturada ao álcool. As inundações por que passam alguns países da União Européia não deverá afetar em grande proporção a safra 2002/03 de beterraba. Nas bolsas internacionais, os preços iniciaram o período de 8 a 14 de agosto em baixa, mas recuperaram-se fechando sem grandes oscilações. Em Nova Iorque, a variação acumulada no período foi de –0,33% e em Londres, de –0,55%, ambos para o primeiro vencimento. No mercado interno de açúcar (Centro-Sul), com relação à safra 2002/03, a expectativa da Única caiu, levando-se em conta a previsão anterior, passando para 264 milhões de toneladas. As fortes desvalorizações da moeda brasileira frente ao dólar continuam a dar força para o processo de exportação do açúcar, conferindo certo suporte às cotações do produto no mercado interno. Na BM&F, o contrato futuro de açúcar, na maioria de seus vencimentos, chegou a esboçar um movimento de baixa, acompanhando as bolsas internacionais, e encerrou o período praticamente estável em relação ao passado. É interessante notar a correlação entre as bolsas (ver gráfico) para possíveis operações de arbitragens por parte das tradings. No mercado físico de álcool anidro, o setor ainda vive a expectativa da concretização do programa de formação de estoques de álcool financiado pelo governo federal, o que iria reduzir a oferta e proporcionar suporte às cotações. Vale notar a paridade técnica entre açúcar e álcool, que ainda continua indicando maior remuneração do açúcar. No mercado futuro de álcool anidro da BM&F, os vencimentos outubro/02 e dezembro/02 registraram elevação de 0,19% e 1,79%, respectivamente, o que causou alteração no valor do spread, negociado a R$27,00/m³ entre esses vencimentos.
Paulo Marques de Figueiredo Neto
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Preços futuros de álcool
