Na última quinzena de agosto e no início de setembro, os agentes do mercado observaram fatos que proporcionaram, simultaneamente, expectativas e incertezas. O Comitê Internacional do Algodão (Icac) divulgou em seu relatório a possibilidade de subida dos preços para a temporada 2005/06. Esse relatório tem causado polêmica entre os analistas do mercado internacional, pois realiza essa estimativa em um contexto onde se espera que a oferta seja superior à demanda, acarretando, naturalmente, elevação dos estoques. Também causaram incertezas aos players do mercado a possibilidade de os EUA postergarem ainda mais as medidas necessárias para redução dos subsídios as suas exportações em virtude da passagem do Katrina. Os estragos causados pelo furacão ainda estão sendo avaliados, entretanto há expectativa de que as perdas não sejam superiores a 300 mil fardos. No cenário nacional, destaca-se a realização do V Congresso Brasileiro de Algodão. Nesse evento, tratou-se também da necessidade de os cotonicultores saberem operar mecanismos modernos de comercialização, como o mercado futuro, de modo a se tornarem ainda mais competitivos no mercado internacional. Debateu-se também a necessidade da redução do custo de produção como caminho para a recuperação da rentabilidade do algodão.
As cotações no mercado futuro da BM&F encerraram em 9 de setembro em US$¢47,00/lp para vencimento outubro/05; US$¢49,00/lp para dezembro/05; US$¢49,40/lp para março/06; US$¢50,60/lp para maio/06; e US$¢50,00/lp para julho/06. Nesse mesmo dia, havia 358 posições em aberto. Em agosto, o mercado futuro do algodão transacionou 346 contratos, o equivalente a 4,3 mil toneladas. No acumulado entre janeiro e setembro de 2005, o volume transacionado atingiu 2.261 contratos contra apenas 60 em igual período de 2004.
O índice Esalq declinou no período analisado. Em 9 de agosto, como pode ser observado no Gráfico 2
(ver arquivo que encontra-se no rodapé da página), o algodão a prazo estava cotado a R$1,15/lp e, no dia 9 de setembro, a R$1,06/lp – declínio de 7,83%. O primeiro vencimento da bolsa de Nova Iorque foi cotado, em 9 de setembro, a US$¢50,05/lp; e o Índice A da Cotton Outlook, a US$¢54,45/lp. As Tabelas 1 e 2
(ver arquivo que encontra-se no rodapé da página) expõem dados comparativos dos negócios realizados no mercado disponível registrados na BM&F. Destaca-se incremento das aquisições da indústria, em agosto em relação a julho, na ordem de 81% e, no acumulado de 2005 comparado a 2004, redução de 75,29% nas importações e aumento de 77,48% nas exportações.
