Na última semana de 2001 e na primeira de 2002 não houve grandes volumes comercializados no mercado disponível. Pôde-se observar retração por parte de compradores abastecidos até o início de fevereiro, quando poderão contar com ofertas de safra nova. Os preços no interior do Paraná já recuaram de R$12,50/saca para R$11,50/saca em menos de um mês. O Indicador de Preço a Vista FGV/BM&F, que reflete a evolução do preço em Campinas, permaneceu estável ao redor de R$13,15/saca. No mercado futuro, os vencimentos mais próximos, março e maio, acompanharam a expectativa de entrada de safra, apresentando, respectivamente, declínio de 0,82% e 1,87% nos últimos 15 dias. Pressionados pela incerteza da safrinha, os players do mercado demonstram-se receosos com os vencimentos mais longos, setembro e novembro. Com relação à taxa de câmbio, caso permaneça ao redor de R$2,30, pode-se esperar o enfraquecimento da competitividade na exportação, a não ser que os preços internacionais compensem com a elevação das cotações. Adicionalmente, a provável desvalorização do peso argentino agregará competitividade ao milho daquele país, interferindo na estrutura de formação do preço. A perda de competitividade na exportação pode ser compensada pelo aquecimento da demanda interna de frango e conseqüentemente de milho, tendo em vista a proposta de salário mínimo de R$200,00. Maior estabilidade econômica brasileira pode reduzir a taxa de juro, incentivando o carregamento de estoques e levando a menor sazonalidade de preços ao longo do ano. No momento em que o produtor rural prepara-se para o plantio da safrinha, deve-se observar seu custo de produção diante dos preços futuros de setembro e novembro, podendo ser uma boa oportunidade de fixação da margem. De acordo com consultorias do mercado, o custo de produção para a safrinha, em São Paulo e em Goiás, deve girar, respectivamente, em torno de R$8,50/saca e R$7,00/saca, o que vem a destacar boa oportunidade para uma trava de preço no mercado futuro, possibilitando lucratividade por volta de R$3,10/saca para produtores de ambas as regiões. Por outro lado, o criador de frango tem boas razões para fixar seu preço de compra para entressafra, uma vez que a expectativa de plantio recorde de safrinha carrega grande incerteza no volume a ser colhido.
Luiz Cláudio Caffagni
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Preços Futuros
Comentário: Na BM&F os contratos futuros de milho mantiveram-se estáveis no segundo dia de negociação do ano. O mercado continua a trabalhar com o spread março/julho no patamar de R$ 0,10/sc, contradizendo expectativas de cotação para julho/02 superior a março/02. Vale ainda destacar aos produtores a boa oportunidade para os vencimentos de entre-safra, diante da expectativa do mercado quanto ao tamanho da safrinha.
Evolução dos vencimentos em aberto do milho e a vista
Gráfico da evolução dos vencimentos em aberto do milho
Obs. Preço BM&F descontado o diferencial médio e seu desvio padrão
