Nesta segunda semana de maio as cotações da soja em Chicago se mantiveram um pouco mais firmes em relação ao fechamento da semana anterior, porém, sem sobressaltos maiores. O fechamento da quinta-feira (13) ficou em US$ 9,60/bushel, contra US$ 9,59 na véspera e US$ 9,45/bushel uma semana antes. Importante se faz destacar que esta cotação se refere ao mês de maio, que sai do pregão nesta virada de semana. Para julho, mês que assumirá o posto de referência, o fechamento desta quinta-feira (13) ficou em US$ 9,64/bushel.
O principal movimento da semana se deu em função do relatório de oferta e demanda do USDA, anunciado no dia 11/05. Foi o primeiro relatório do ano que projeta a futura safra 2010/11. Na prática o mesmo não trouxe grandes surpresas, porém, alguns números merecem um pouco mais de atenção.
A área semeada com soja nos EUA está sendo considerada em 31,6 milhões de hectares, ou seja, 300.000 hectares acima do registrado no ano anterior. A produção total daquele país está projetada em 90,1 milhões de toneladas, contra 91,4 milhões colhidas nesta última safra. Aqui podemos considerar que o número a ser colhido é um pouco conservador. Se a área aumenta, em clima normal é justo se esperar um volume maior produzido. Esta definição de área, todavia, virá apenas com o relatório final de área plantada, que será divulgado em 30 de junho próximo. Enfim, mesmo com uma produção esperada um pouco menor do que a atual, os estoques finais são alçados a 9,9 milhões de toneladas, contra 5,17 milhões em 2009/10. Neste sentido, o parâmetro de preços médios em que Chicago deverá oscilar, ainda segundo o USDA, seria de US$ 8,00 a US$ 9,50/bushel. Ou seja, há um forte potencial de recuo nas cotações em Chicago para o restante deste ano e parte de 2011, a julgar pelo atual preço praticado. A título de comparação, a média de 2009/10 ficaria em US$ 9,50 e a média de 2008/09 em US$ 9,97/bushel.
Em termos mundiais, a projeção para 2010/11 aponta uma safra global menor em 3% em relação a atual, com o volume final passando a 250,13 milhões de toneladas, contra 258 milhões atualmente. Todavia, os estoques finais mundiais voltariam a crescer, passando a 66,1 milhões de toneladas (+3,6% sobre o ano anterior), contra 63,8 milhões no atual ano comercial. A produção da Argentina recuaria para 50 milhões de toneladas e a brasileira para 65 milhões. A melhor projeção vem da importação chinesa que está em 49 milhões de toneladas para 2010/11, contra 46 milhões no atualmente.
Durante a semana, a fraqueza do dólar em alguns momentos, permitiu preços um pouco melhores para a soja em Chicago. Paralelamente, os embarques do produto por parte dos EUA, na semana encerrada em 06/05, atingiram a 144.400 toneladas, contra 218.200 toneladas na semana anterior. No acumulado do ano comercial, iniciado em setembro, o volume chega a 35,6 milhões de toneladas, contra 28,2 milhões no ano anterior. Quanto aos registros de exportação, na mesma semana, o volume ficou em 474.600 toneladas, acumulando desde setembro um total de 37,64 milhões de toneladas, contra 32,84 milhões em igual período do ano anterior.
Por sua vez, o plantio de soja nos EUA, até o dia 09/05, atingia a 30% da área, contra 13% na mesma época do ano anterior.
De forma geral, o mercado não encontra fundamentos altistas e continua a mercê do capital especulativo. No médio e longo prazo, salvo problemas importantes na oferta mundial, a tendência continua apontando preços internacionais em recuo. Particularmente pela grande oferta da oleaginosa na América do Sul.
Na Argentina, a colheita avança. Segundo a Bolsa de Cereais de Buenos Aires, até o dia 06/05 cerca de 77% da área havia sido colhida, totalizando 43,78 milhões de toneladas. No final, os argentinos esperam colher entre 53 e 55 milhões de toneladas. No ano passado nesta mesma época, a colheita atingia a 85% da área. Em girassol, a colheita está concluída. Por sua vez, as exportações de farelo foram elevadas para 29,3 milhões de toneladas em 2010/11, contra 26 milhões projetadas para o atual ano comercial. No óleo de soja as vendas externas chegariam a 5,2 milhões, contra 4,7 milhões de toneladas em 2009/10. O grande problema no vizinho país continua sendo o confisco sobre as exportações de soja (assim como de outros produtos) visando conter a inflação interna, a qual, oficialmente, já está em 25% em termos anualizados.
Os prêmios melhoraram, com o mês de maio estabelecendo valores entre 11 e 17 centavos de dólar por bushel em Rosário. Para julho os mesmos estão entre 4 e 14 centavos. Nos EUA, tais prêmios ficaram entre 40 e 53 centavos de dólar por bushel no Golfo do México, enquanto no Brasil os mesmos oscilaram entre 15 e 49 centavos de dólar, igualmente para maio.
Em termos mundiais, a União Europeia esmagou 6% a mais das três principais oleaginosas somadas (soja, girassol e colza/canola), no mês de março, alcançando um total de 3,61 milhões de toneladas. Entre julho/09 e março/10 (ano comercial 2009/10) o volume chega a 31,2 milhões de toneladas esmagadas, com liderança da colza/canola. Isso representa um aumento de 4% sobre o mesmo período do ano anterior.
No mercado brasileiro, os preços se mantiveram praticamente nos mesmos níveis da semana anterior. A manutenção de Chicago ao redor de pouco mais de US$ 9,50/bushel e um câmbio por volta de R$ 1,77 no final da semana, não permitiram novas recuperações. Pelo contrário, os preços voltaram a recuar em muitas localidades. Na média, o balcão gaúcho ficou em R$ 33,49/saco, enquanto os lotes trabalharam entre R$ 36,25 e R$ 36,75/saco. Nas demais praças do país os mesmos oscilaram entre R$ 31,20/saco em Barreiras (BA) e R$ 34,00/saco em Cascavel (PR).
A colheita da atual safra, até o dia 07/05, atingia a 99% da área, estando praticamente encerrada no momento. Em compensação, a comercialização da safra ainda caminha devagar. No país, até a data indicada, o volume total negociado era de 55%, contra 64% na safra anterior, na mesma época, 57% na média histórica. No Rio Grande do Sul, por exemplo, apenas 28% da safra havia sido negociada. No Paraná o percentual sobe para 44%, no Mato Grosso 73%, no Mato Grosso do Sul 58%, em Goiás 67% e em Minas Gerais 65%.
Aparentemente, os preços se firmaram nas atuais posições e agora dependem da evolução do câmbio, assim como do comportamento do capital especulativo em Chicago. Quanto ao primeiro, salvo um agravamento da crise nos países europeus, dificilmente o mesmo deixará de caminhar nos atuais níveis até o final do ano (entre R$ 1,75 e R$ 1,85). Quanto ao capital especulativo, com o tempo e a constância das crises, a tendência é reduzirem sua participação nas bolsas de commodities, derrubando os preços para níveis mais coerentes com a realidade de oferta e demanda. Um nível ao redor de US$ 8,00 a US$ 8,50/bushel não é de descartar para o final do ano, particularmente se a nova safra dos EUA for cheia.
Enfim, em termos brasileiros, especula-se a possibilidade de falta de sementes de algumas variedades para a próxima safra, devido a quebra de 10% na produção das mesmas no Mato Grosso. Por outro lado, no sul do país, pela primeira vez estará disponível a nova semente transgênica resistente à ferrugem asiática. Por falar em sementes transgênicas, o Mato Grosso estima que 70% de sua nova safra será semeada com este tipo de semente.
Vale ainda destacar que as projeções brasileiras para 2010 dão conta de uma safra colhida ao redor de 67,9 milhões de toneladas. Isso resultaria em 33 milhões esmagadas e 28,5 milhões exportadas, gerando um estoque final em 31/01/2011 de um total de 4,19 milhões de toneladas, ou seja, um dos mais elevados dos últimos anos. Por sua vez, a produção de farelo de soja chegaria a 25,45 milhões de toneladas, para um consumo interno de 12,4 milhões e exportações de 12,8 milhões de toneladas. Os estoques finais igualmente seriam importantes, ficando na altura de 978.000 toneladas. Quanto ao óleo de soja, a produção remontaria a 6,56 milhões de toneladas, para um consumo local de 5,09 milhões, sendo 1,81 milhão de toneladas em biodiesel. As exportações somariam 1,2 milhão de toneladas, com estoques finais um pouco menores do que os do ano anterior, porém, dentro da média histórica dos últimos anos (267.000 toneladas), conforme Safras & Mercado.
