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CEPEA - SOJA
I - Análise Conjuntural
Em fevereiro, os preços da soja em grão na Bolsa de Chicago superaram 9 dólares por bushel, valor mais alto desde maio de 1997. A cotação média do grão para o contrato de março/2004 alcançou US$ 8,46/bushel, alta de 3,29% em relação à média de janeiro. Para o farelo, o contrato de março/04 foi de US$ 255,29/tonelada curta em média, 0,57% acima de janeiro e a maior média mensal desde junho de 1997. No caso do óleo, o contrato de março/04 atingiu 31,47 centavos de dólar por libra-peso (em média), 7,94% superior a média do mês passado, correspondendo também ao maior valor de mais de 12 anos. A alta nos preços externos ganhou força em fevereiro, impulsionada pela manutenção da demanda mundial e a quebra da safra sul-americana. A procura pelo farelo e pelo óleo está crescendo em todo o mundo a uma taxa superior ao aumento na produção da oleaginosa, elevando os preços de todo o complexo.
No entanto, parte do aumento nas cotações internacionais foi amortecido pela forte redução nos prêmios de exportação. O premio médio da soja para ser embarcada em março reduziu 58,75 centavos de dólar por bushel de janeiro para fevereiro, com um valor médio de 85,92 centavos de dólar por bushel de deságio sobre Chicago (ou US$ 1,89/saca). Para embarque em abril, a redução no prêmio foi da ordem de 45,95 centavos de dólar por buhsel, com valor médio de 88,33 centavos de dólar por bushel (US$ 1,95/sc). Para o farelo, a redução no prêmio também para embarque em março/04 foi de 19,75 dólares por tonelada curta, com valor médio de US$ 51,20/t curta de deságio em relação aos preços em Chicago (US$ 56,34/tonelada métrica). O prêmio para o óleo a ser embarcado em março/04 reduziu 65 centavos por libra-peso, comparando-se as médias mensais de janeiro e fevereiro, mês em que o deságio sobre Chicago foi de 2,593 centavos de dólar por libra peso, o equivalente a US$ 57,17/tonelada métrica.
A desvalorização da moeda brasileira frente ao dólar na média de fevereiro foi de 2,72% colaborando, ao lado dos preços em Chicago, para ampliar os preços em reais na safra 2003/04, cuja comercialização praticamente não existiu durante o período, mantendo-se as negociações dos estoques da safra 2002/03. O preço da soja no Brasil, segundo o Indicador CEPEA/ESALQ, oscilou entre R$ 44,08 e R$ 46,29 no mês de fevereiro, com média de R$ 45,18, queda de 2,39% em relação à média do mês de janeiro e 5,6% superior a fevereiro/2003. Em dólar, o valor médio durante mês apresentou queda de 5% em relação a janeiro, passando de US$ 16,24/sc para US$ 15,43/sc.
Os preços de exportação da soja em grão (preços FOB), para embarque em março/2004 através do porto de Paranaguá foi de US$ 16,75/sc em média, queda de um dólar por saca sobre janeiro. Para o farelo, os preços passaram de US$ 245,64/t em janeiro para US$ 224,97/t no mês seguinte e, para o óleo, os valores registraram aumento devido à alta da CBOT e, mesmo com a queda nos prêmios, passou de US$ 600,11/t em janeiro para US$ 636,68/t em fevereiro.
A queda nos preços internos tem sido freqüente no mês de fevereiro, que marca a transição entre o período de entressafra e safra. No período de entressafra, os preços internos têm se mantido acima da paridade de exportação e, com o início da safra, tendem a se aproximaram do valor da paridade.
Em 2003, o Brasil exportou 19,88 milhões de toneladas de soja, especialmente para a China (30,7%), Países Baixos (18,5%), Alemanha (11,1%), Espanha (7,9%) e Itália (3,9%). As exportações de farelo totalizaram 13,6 milhões de toneladas, tendo como maiores compradores os Países Baixos (29,1%), França (19,3%), Alemanha (6,6%), Coréia do Sul (5,2%) e Indonésia (5%). As exportações de óleo bruto totalizaram 2,12 milhões de toneladas e os principais compradores foram Irã (45,1%), China (24,4%), Índia (12%), Bangladesh (4,1%) e Senegal (3,1%).
A estiagem na região Sul e no Mato Grosso do Sul e o excesso de chuvas nas demais regiões resultaram em uma quebra na safra brasileira de soja, refletindo, assim, nos preços tanto internos quanto externos. Os produtores brasileiros mais atingidos pela estiagem esperam cobrir pelo menos seus custos de produção devido à redução na produtividade da soja. A principal preocupação desses produtores é o resultado final da lavoura, que pode não permitir o aumento da capitalização esperada com a soja neste ano.
