O 2º Levantamento Sistemático da Produção Agrícola do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), divulgado em 5 de janeiro de 2006, apresentou incremento na produção de soja de 15,8%, passando de 51,1 milhões de toneladas em 2005 para estimativa de 59,2 milhões de toneladas (58 milhões de toneladas segundo a Conab, em relatório de novembro de 2005). A área plantada caiu 6,14%, de 23,4 milhões de hectares para 21,9 milhões de hectares. O aumento da produção, mesmo com diminuição da área plantada, é explicada pela estimativa de produtividade de 2.695 kg/ha, 21% superior que a de 2005, quando o Sul do País sofreu com uma estiagem de grandes proporções. A Associação Brasileira das Indústrias de Óleos Vegetais (Abiove) divulgou sua estimativa de produção de 57,1 milhões de toneladas, 300 mil toneladas inferior a seu relatório de outubro.
As lavouras de soja, conforme a região produtora, encontram-se em processo de germinação, desenvolvimento inicial e floração, fase extremamente sensível à situação climática. Segundo dados divulgados por consultorias já foram plantadas 98% da área de soja, sendo que nos principais estados produtores, Mato Grosso e Paraná, este plantio já se encontra concluído. A região Sul é a mais afetada pela ausência de chuva e excesso de calor, embora nesta semana ocorreram precipitações esparsas. Mesmo assim, o volume hídrico está abaixo do necessário. Em relação a outras regiões produtoras do País, a situação climática é adequada com chuvas em abundância, circunstância que, por outro lado, favorece o aparecimento e a dissipação da ferrugem asiática.
Conforme a Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuária (Embrapa) nos estados do Paraná (49 focos) e Mato Grosso do Sul (46 focos) concentram 68% do total da ferrugem detectado em todo País, com crescimento de 61% em relação ao mesmo período do ano passado, onde foi registrado um total de 87 focos. Contudo, foram liberados pelo governo, por intermédio da linha emergencial de custeio para prevenção e controle da ferrugem asiática, R$200 milhões aos sojicultores.Com relação à safra argentina, a situação climática não é das melhores, a temperatura alta e o tempo seco prejudicam a germinação e o desenvolvimento inicial. Até 2 de janeiro, havia sido semeado apenas 90% do total da área, contra 93% da safra passada.
O relatório mensal de oferta e demanda do USDA, divulgado em 12 de janeiro, apresentou elevação no estoque final mundial de 3,2 milhões de toneladas, alcançando um total de 48,1 milhões de toneladas, acréscimo de 7% comparado a 2005. Adicionalmente, a perspectiva favorável da produtividade da safra da América do Sul, com a ampla safra norte-americana sugere aumento do estoque mundial tendo efeito negativo no preço desse grão. Outro fator negativo é que produtores norte-americanos devem substituir áreas de milho por soja, devido ao incremento do custo para a cultura do milho.
A Tabela 1
(Ver informações complementares, tabelas e gráficos, no arquivo em anexo, no rodapé da página.)mostra o fechamento de 10 de janeiro de 2006, quando foi negociada soja para março/06 a US$13,30/saca; abril/06 a US$13,28/saca; maio/06 a US$13,10/saca; junho/06 a US$13,16/saca; julho/06 a US$13,25/saca; agosto/06 a US$13,67/saca; e setembro a US$13,95/saca. Para um produtor interpretar o preço da BM&F é importante saber, historicamente, qual é a diferença entre o preço da Bolsa e o de sua região, denominada de base. A Tabela 2
(Ver informações complementares, tabelas e gráficos, no arquivo em anexo, no rodapé da página.)apresenta esse diferencial (base) a cada mês desde o início de 2005.
Suponha que um produtor de soja de Rondonópolis deseje saber quanto o mercado futuro está indicando para o início de maio de 2005. Do preço futuro, deve deduzir a base e o desvio-padrão (variabilidade) de abril de 20051 (ver Tabela 2)
(Ver informações complementares, tabelas e gráficos, no arquivo em anexo, no rodapé da página.). Desse modo, do preço futuro da soja do vencimento maio/06, US$13,10/saca, desconta-se a base, US$2,68/saca, e o desvio-padrão, US$0,39/saca. O resultado é US$10,03/saca. Ou seja, o preço da BM&F de US$13,10/saca equivale, em Rondonópolis, a US$10,03/saca.
A soja na BM&F em 2005 apresentou crescimento recorde de contratos negociados alcançando 47.397 e volume financeiro superando os US$287 milhões. Vale a pena ressaltar que, em 2005, foram negociadas em média 5.100 toneladas/dia, bem acima das 780 toneladas/dia de 2004.
Para se ter idéia da estrutura dos preços futuros da soja na BM&F, o Gráfico 1
(Ver informações complementares, tabelas e gráficos, no arquivo em anexo, no rodapé da página.) ilustra a curva futura da soja e do dólar em 10 de janeiro de 2006.
(Ver informações complementares, tabelas e gráficos, no arquivo em anexo, no rodapé da página.)
