O ano de 2005 começou com quebra da safra de verão, incerteza quanto à safrinha, taxa de câmbio ao redor de R$ 2,70/US$ e preços em Chicago na faixa de 2 dólares por bushel (US$ 78,80/tonelada), valor considerado médio. Nesse contexto, a expectativa inicial era de preços mais altos por conta da menor oferta brasileira que poderia motivar aumento do volume importado.
A safra de verão de fato reduziu, 13,7%, para 27,27 milhões de toneladas. A safrinha diminuiu 24,9%, para 7,7 milhões de toneladas, e a produção total teve quebra de 16,5%, fechando em 34,98 milhões de toneladas. Mas os estoques finais da safra 2004 mostraram-se maiores do que as estimativas iniciais, e os preços domésticos caíram ao longo deste ano, frustrando as expectativas de alta.
Na Bolsa de Chicago (CBOT), os futuros para primeiro vencimento estiveram em alta de janeiro a julho (média de US$ 2,36/bushel). Depois, o movimento foi de queda até novembro (média de US$ 1,92/bushel), recuperando-se para US$ 1,98/bushel (US$78,00/tonelada) em dezembro.
A produção norte-americana foi a segunda maior da história, perdendo para o recorde da safra anterior, de quase 300 milhões de toneladas; e o mesmo ocorreu para a produção mundial. A taxa de câmbio acumulada em dezembro foi de R$ 2,27/US$, valorização de 15,8% do Real frente ao dólar desde janeiro.
As exportações brasileiras, que tomaram impulso em 2001 pelo excesso de produção e
Real desvalorizado frente ao dólar, continuaram crescendo nos três anos seguintes, mas em 2005 tornaram-se inviáveis pelo câmbio. Houve até mesmo aumento de importações, para 700 mil toneladas, segundo estimativas da Conab. A demanda interna foi crescente, dado o bom desempenho das exportações dos setores de aves e suínos. O segmento industrial, por sua vez, não deu sinais de queda no consumo neste
ano.
Mais uma vez, a rentabilidade de estocagem foi negativa, pois os preços caíram de março/abril para o último trimestre do ano. Essa queda também é resultado da estratégia de formar estoques na safra de verão, dada a perspectiva da alta de preços naquele momento. No segundo semestre, restou comercializar os estoques, ajudando a deprimir os preços, junto aos demais fatores analisados.
Apesar do desempenho desfavorável, o ano de 2005, do ponto de vista de produtores rurais brasileiros, o milho decepcionou menos que a soja e terá uma área plantada maior na safra 2005/06. O governo deu mais suporte ao mercado de milho, lançando contratos de opção de venda que foram adquiridos e exercidos. O governo usou esses estoques para transferir produto do Centro-Oeste para o Nordeste e para outras regiões deficitárias.
Para 2006, um fator importante para o mercado será a safrinha. A região Centro-Oeste tem poucas alternativas para a sucessão da soja, e o milho tem sido a principal cultura plantada na região após a colheita da soja. Outra provável alternativa na região é o milheto como cobertura de solo, cujo custo deve ser pago pela soja, enquanto milho safrinha tem rentabilidade própria.
A expectativa de preços baixos no primeiro bimestre de 2006 sem um apoio maior da política de preços agrícolas tende a reduzir o plantio na região. No Sul, a principal alternativa para o milho safrinha é o trigo, que teve quebra de safra e uma comercialização difícil, mas amparada pelo governo em 2006. Dependendo dos preços relativos e das expectativas, o milho pode perder ou ganhar área do trigo.
Mantendo-se a área plantada em 2005, a produção deve crescer na próxima temporada, desde que não se repitam os problemas climáticos deste ano – só a recuperação da produtividade já levaria a um aumento da produção da safrinha. Como sempre, tudo está por acontecer no mercado de milho.
Pesquisadores responsáveis:
Vania Di Addario Guimarães
e Mauro Osaki
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