O governo iniciou a venda de seus estoques, localizados principalmente no Estado de Mato Grosso. Com isso, o mercado físico vem, em parte, sendo sustentado pelos leilões realizados pela Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), por intermédio do programa denominado de Valor do Escoamento do Produto (VEP), que segue a mesma estrutura do PEP (Prêmio de Escoamento de Produto), porém as indústrias adquirem o produto dos estoques do governo e não do produtor. Ate 11 de janeiro negociou-se um total de 23 mil toneladas, volume 35,0% menor que o mesmo período de 2006.
Impulsionado pela expectativa de valorização dos preços, o milho de primeira safra, que se concentra na região Sul (Paraná, Rio Grande do Sul e Santa Catarina), deve mostrar incremento de 8,0% em 2007 em relação ao colhido em 2006, chegando a 10,7 milhões de toneladas. A produção total desse cereal deverá alcançar 44,7 milhões de toneladas em 2007, segundo dados da Conab. Além da ampliação esperada na área
plantada na safrinha, a produtividade média esperada é de 4.625 kg/ha – isso significa aumento de 8,5%, o qual pode ser explicado pelo clima chuvoso que tem sido favorável ao milho neste ano, principalmente na região onde o risco da cultura é a seca.
O principal estímulo de preços para o plantio vem do mercado externo, onde a demanda por álcool está aquecida. Os Estados Unidos são responsáveis por cerca de 40% da produção mundial do grão. A fabricação interna de etanol consumiu, em 2006, cerca de 20% da safra norte-americana, fato relevante para a elevação recente dos preços internacionais do milho.
Com o aumento esperado na produção brasileira em 2007 e o cenário de mercado externo favorável, as exportações tendem a crescer em 2007. Em 2006, o Brasil exportou 3,94 milhões de toneladas de milho, quase o triplo do volume embarcado em 2005.
No mercado físico, os preços refletem a expectativa da colheita, permanecendo praticamente estáveis. Em Campinas (SP), no dia 10 de janeiro, o milho foi negociado a R$25,00/saca e R$25,50/saca, para compra e venda, respectivamente. Os contratos futuros na BM&F fecharam, nesse mesmo dia, em R$24,99 (base Campinas, SP) para o vencimento janeiro/07; R$19,21 para março/07; R$19,12 para maio/07; R$19,22 para julho/07; R$19,44 para setembro/07; R$19,90 para novembro/07 e R$20,50 para o vencimento janeiro/08 ( Gráfico 1)*.
O retorno diário do contrato futuro de milho para o vencimento março/07 (Gráfico 2)* , mês de plena colheita da safra de verão, apresentou oscilações extremas entre –3,17% em 19 de dezembro e 1,37% em 27 de dezembro/06.
A curva futura do milho ( Gráfico 3)* continua evidenciando alto spread entre os vencimentos janeiro/07 e março/07, cerca de –23,1%, que pode ser explicado pela expectativa de entrada da safra de verão. O mercado futuro de milho da BM&F negociou, em dezembro de 2006, a marca de 11.177 contratos futuros, recorde para esse mês. Na comparação com dezembro de 2005, houve incremento de 58,0%. O volume de contratos futuros de milho negociados em 2006 atingiu o recorde de 135.188 contratos, ou seja, aumento de 38,0%, demonstrando crescente interesse dos agentes de mercado pelo contrato. A expectativa é de expansão acelerada dos contratos negociados em 2007.
* Informações complementares, gráficos e tabelas podem ser contemplados no arquivo em anexo no link abaixo.
