O governo iniciou a venda de seus estoques, localizados principalmente no Estado de Mato Grosso. O mercado aguarda ansiosamente pelos leilões, que, devido à grande demanda no mercado físico e a reduzidos estoques, criam expectativas de preços mais firmes e condizentes com a realidade do mercado físico. No total, o governo conta com 3,8 milhões de toneladas em seus estoques, dispostos principalmente no Paraná, Mato Grosso do Sul, Goiás, São Paulo e Minas Gerais. Em São Paulo, o volume é reduzido – apenas 120 mil toneladas –, vale quantidade insuficiente para garantir o abastecimento interno do Estado. Segundo consultorias, o mercado paulista poderá recorrer aos lotes do leilão de Mato Grosso e Mato Grosso do Sul para atender a sua demanda.
Para a safra de verão, estima-se total de 9,2 milhões de hectares de milho. Isso representa queda de 3% em comparação com a área da safra passada, que alcançou 9,6 milhões de hectares. A produção nacional de milho para a safra de verão está prevista para 33,02 milhões de toneladas.
A demanda internacional por milho brasileiro continua elevada, dando suporte aos preços para o exportador brasileiro. O preço do milho na bolsa de Chicago atingiu seu maior valor em dez anos – US$135,00/tonelada ou US$¢344,00/bushel. Os altos preços internacionais tornam o milho brasileiro cada vez mais atrativo para os compradores internacionais.
Já estão sendo transacionados embarques para a safrinha de 2007, o que poderá sustentar o preço em meados de setembro/07, caso tal safrinha produza bom volume no ano que vem. A safra norte-americana de milho deste ano ficará abaixo de 277 milhões de toneladas e, segundo as consultorias, o consumo local superará 300 milhões de toneladas. O resultado esperado é uma relação entre estoques e consumo de cerca de 8%, suficiente para um mês de consumo nos Estados Unidos. Há dois anos, essa relação era de 20% garantindo dois meses e meio de consumo.
Segundo especialistas, esta é tendência mundial. A safra mundial de milho em 2006 será de 690 milhões de toneladas, o que representa declínio de 0,5% sobre o ano passado. O consumo está projetado em 722 milhões de toneladas, crescimento de 3% quanto a 2005. Os estoques para este ano recuaram 28%, de 125 milhões de toneladas para 90 milhões de toneladas, significando somente 12% do consumo mundial.
Os contratos futuros negociados na BM&F fecharam, em 8 de novembro, em R$21,30/saca para o vencimento novembro/06; R$21,88/saca para janeiro/07; R$19,37/saca para março/07; R$19,43/saca para maio/07; R$19,90/saca para julho/07; R$20,08/saca para setembro/07; e R$20,00/saca para janeiro/08. O Gráfico 2 (
Ver gráfico no arquivo em anexo) mostra a volatilidade diária do contrato futuro de novembro/06 por meio dos retornos diários, em que se pode verificar comportamento de forte variabilidade dos preços futuros, explicado por baixos estoques de passagem, de um lado, e por consecutivos programas de abastecimento pelo governo, de outro. A curva futura do milho (Gráfico 3 -
Ver gráfico no arquivo em anexo) evidencia a diferença percentual entre os vencimentos janeiro e março, com expressivo degrau de –10,2%. Esse número, apesar de indicar a entrada da safra de verão, pode proporcionar oportunidades de bons negócios entre os dois vencimentos.
O mercado futuro de milho negociou em outubro/06 a quantidade de 15.854 contratos futuros, equivalente a 428.058 toneladas de milho, volume recorde para o mês. A média diária de contratos transacionados no último mês foi de 754 contratos. O volume acumulado de contratos negociados em 2006 é de 108.786 contratos, representando mais de 11% do volume negociado no ano anterior.
Gráficos, tabelas e informações complementares, podem ser contempladas no arquivo em anexo.
