O mercado da soja, no mês de fevereiro, período em que ficamos de recesso coletivo na CEEMA/DECon/UNIJUÍ, viveu fortes elevações nas suas cotações em Chicago. O bushel, para o primeiro mês cotado, saiu de US$ 7,36 no dia 02/02 para US$ 7,83 no dia 22/02 (seu ponto mais elevado), com os meses mais distantes ultrapassando facilmente os US$ 8,00. Neste contexto, esta semana fechou em forte baixa, batendo em US$ 7,46/bushel (01/03), após alguns ajustes técnicos e os impactos das quedas nas bolsas de valores asiáticas, além das informações preliminares divulgadas por ocasião do Fórum do USDA, que ocorre nestes dias 01 e 02/03. No geral, a essência do mercado continua a mesma. Ou seja:
1) a safra sul-americana transcorre muito bem, no geral, a produção será elevada, com o Brasil fechando ao redor de 56 milhões de toneladas e a Argentina ao redor de 42 milhões de toneladas (projeções mais otimistas e recentes apontam para uma safra de até 45 milhões de toneladas no vizinho país);
2) o relatório de fevereiro do USDA também não trouxe novidades, confirmando a safra dos EUA em 86,77 milhões de toneladas (recorde) e os estoques finais mais elevados, passando a 16,21 milhões de toneladas. Em nível mundial, o relatório aumentou a safra de soja para 228,4 milhões de toneladas e os estoques finais para 57,43 milhões de toneladas;
3) a demanda continua firme, porém, sem excepcionalidades, inclusive com a China iniciando um processo de frenagem em sua economia, fato que repercute nas bolsas de valores mundiais;
4) neste contexto, os preços da soja continuaram subindo unicamente devido à forte especulação cristalizada na compra de contratos por parte dos Fundos e casas corretoras;
5) esta especulação tem por base a idéia de que é preciso elevar agora os preços da soja em Chicago para tentar desmotivar parcialmente os produtores dos EUA a destinarem muita área para o milho em detrimento da soja. Ou seja, em função da forte especulação sobre o aumento no uso do etanol de milho, prevê-se que os EUA precisarão plantar uma área bem maior de milho, fato que reduziria a área de soja, para obter uma oferta adequada do cereal para fins energéticos e alimentares. O mercado antecipa esta possibilidade e procura criar condições antecipadas para que não haja muita transferência de área de soja para o milho;
6) saberemos se tal estratégia dará resultado em 30/03, quando o USDA anunciará a primeira intenção de plantio nos EUA para a nova safra de verão, que começa a ser plantada em abril;
7) é muito provável que o mercado já comece a ceder um pouco antes, caso o sentimento de que a redução na área de soja venha a ser menor do que o especulado neste momento. Assim, há uma probabilidade consistente de assistirmos a recuos de preços a partir do dia 20/03 e particularmente após o relatório do dia 30/03;
8) isto somente não ocorrerá se os números da área a ser plantada com soja nos EUA vierem muito baixos efetivamente, a ponto de surpreender o que o mercado já antecipou no momento;
9) neste sentido, as primeiras informações recolhidas no Fórum do USDA apontam para um recuo na área de soja nos EUA, porém, menor do que muitos analistas vinham projetando. Fala-se de uma área semeada de 28,53 milhões de hectares e uma área colhida de 28,29 milhões de hectares. Em clima normal, esta área poderá resultar em uma produção ao redor de 79 milhões de toneladas, o que seria menor do que o recorde deste último ano, porém, um volume muito elevado;
9) no Brasil, os preços continuaram a melhorar lentamente durante fevereiro, terminando a semana em R$ 28,43/saco no Rio Grande do Sul para o balcão. Os preços só não são melhores porque o câmbio continua ruim, com o real voltando a se valorizar, tendo batido em R$ 2,07 por dólar em meados do mês passado. Nesta semana, em função dos sustos ocorridos nas bolsas asiáticas (particularmente Xangai), o real se desvalorizou um pouco, chegando a R$ 2,12.
Esta pode ser a síntese do que ocorreu neste último mês. Em termos mais pontuais, temos ainda que nesta semana as exportações líquidas dos EUA, referentes ao ano 2006/07, ficaram em 675.300 toneladas na semana encerrada em 15/02, diante das 380.700 toneladas registradas na semana anterior. Já os embarques dos EUA, na semana encerrada em 22/02, chegaram a 834.400 toneladas, contra 838.100 toneladas registradas na semana anterior. No acumulado do ano, o volume chega a 20,07 milhões de toneladas contra 16,17 milhões em igual período do ano anterior.
O sentimento do mercado é que o mesmo está sobrecomprado, havendo espaço para novos recuos nas cotações. Por outro lado, um novo repique nos preços do petróleo, com o barril voltando a ultrapassar os US$ 60,00, deu novo suporte ao óleo de soja.
No mercado interno brasileiro os preços subiram um pouco, graças à melhoria em Chicago, já que no período aqui considerado o câmbio foi péssimo. O preço da soja, no balcão, passou de R$ 27,57 para R$ 28,43/saco no balcão gaúcho. Os lotes igualmente variaram praticamente na mesma proporção, passando de R$ 32,00 para R$ 33,50/saco no Rio Grande do Sul. Para as demais praças, veja as tabelas no início deste documento. No mercado CIF portos, os lotes chegam a R$ 35,50/saco no final de fevereiro. Os preços futuros continuam interessantes, havendo propostas a R$ 30,00/saco, líquidos, para abril, no interior gaúcho. Para o segundo semestre começaram a surgir contratos próximos a US$ 18,00/saco, porém, sem confirmações.
A colheita de soja no Brasil, até o dia 23/02, havia chegado a 14% da área segundo a Céleres. No Mato Grosso, a colheita atingia a 30% da área (segundo os sindicatos locais, a colheita estaria já em 40%, com produtividade média entre 52 e 55 sacos por hectare), em Goiás 24%, no Mato Grosso do Sul 17% e no Paraná 12%. No Rio Grande do Sul apenas algumas lavouras esparsas, mais do cedo, já estariam sendo colhidas. Neste março, todas as regiões do país estarão colhendo e, provavelmente, a colheita terminará mais cedo neste ano. Vale salientar que há perdas no Mato Grosso e outras regiões do Centro-Oeste devido ao excesso de chuvas. As perdas no Mato Grosso já chegariam a 5% devido ao atraso na colheita. Todavia, no geral, a safra nacional vai bem, com perspectivas de volume ao redor de 56 milhões de toneladas. Para o Rio Grande do Sul, a expectativa é de uma colheita ao redor de 9 milhões de toneladas.
Embora positiva, a situação não permite grandes euforias, pois o nível de endividamento é muito grande junto a maioria dos produtores rurais brasileiros, exigindo muita cautela no gerenciamento da renda que virá da atual safra de verão.
Paralelamente, o ministro da Agricultura aponta para a possibilidade do governo retomar os leilões no Mato Grosso, cedendo às pressões dos produtores locais. Por outro lado, os produtores já estão pagando mais caro pelos insumos visando a safra 2007/08. Em março, tais preços poderão estar 20% acima do registrado em agosto de 2006.
