O mercado da soja assistiu a um pequeno aumento das cotações do grão e do farelo em Chicago, enquanto o óleo continuou a perder força. As cotações do grão fecharam, na sexta-feira (11/05), já sob a influência do relatório do USDA anunciado no dia 10/05 (quinta-feira), em US$ 4,50/bushel. Atenção: este fechamento se refere ao mês de maio, que logo sairá fora do mercado. Assim, o processo de alta está mais para correção técnica de curto prazo do que para movimento de fatores fundamentais. Tanto é verdade que o mês seguinte, julho, que logo balizará os preços para os nossos produtores, fechou com apenas US$ 4,35/bushel nesta sexta-feira (11/05) enquanto setembro fechou em US$ 4,20/bushel.
O relatório do USDA confirmou a tendência de uma excepcional safra de soja nos EUA. A mesma está projetada em 81,2 milhões de toneladas contra 75,4 milhões no ano anterior e 72,2 milhões em 1999/2000. Por sua vez, os estoques finais sobem para 13,61 milhões de toneladas contra 8,03 milhões no ano anterior. Diante disto, os preços da soja em Chicago, segundo ainda o USDA, poderão oscilar entre US$ 3,90 e US$ 4,50/bushel neste ano comercial 2001/02. Ou seja, na média, voltariam a baixar.
Em termos mundiais, o USDA avança uma safra em crescimento, chegando a 171,45 milhões de toneladas, com um esmagamento batendo em 144,48 milhões de toneladas e um comércio ao redor de 49,7 milhões de toneladas. Diante disto, os estoques finais, para o ano comercial 2001/02, ficam em 28,79 milhões de toneladas, superando as 27,98 milhões anunciadas em abril passado e as 26,88 milhões do ano 1999/2000. Vale ainda destacar que o USDA aponta para uma safra de 36,5 milhões de toneladas para o Brasil, 26 milhões para a Argentina e 15,7 milhões para a China. Volumes recordes nos dois primeiros casos.
Auxilia ainda para uma possível nova depressão dos preços em Chicago o fato de que o plantio, tanto do milho como da soja, estar adiantado para a época do ano. Neste último caso, até o dia 06/05, a área já atingia a 20% contra 12% na média histórica. Por enquanto, não há mais a tendência de se transferir áreas de milho para a soja, na medida em que o clima nos EUA está normal, permitindo o plantio das duas culturas.
Paralelamente, os produtores norte-americanos que ainda possuem soja da safra passada têm diminuído suas vendas tentando forçar um aumento nas cotações. Parcialmente, os mesmos têm conseguido um pequeno sucesso com a iniciativa já que Chicago se recuperou um pouco nos primeiros 10 dias de maio.
Por sua vez, as exportações líquidas de soja e derivados, por parte dos EUA, na semana encerrada em 03/05, foram menores para o grão, atingindo um total de 221.000 toneladas, embora dentro das expectativas do mercado. Para o farelo e o óleo os volumes foram respectivamente de 28.100 e 2.500 toneladas. No primeiro caso, largamente inferior ao registrado na semana anterior e abaixo das expectativas do mercado. No segundo caso, superior ao volume da semana anterior e dentro das expectativas do mercado.
No mercado europeu, os farelos negociados CIF Rotterdam registraram preços mais altos no início da semana. O farelo argentino foi negociado a US$ 170,50/tonelada. Mais para o final da semana, com o anúncio do relatório do USDA, o mercado freou seu ímpeto pois os compradores passam a esperar preços menores.
Na Argentina, a colheita de soja, até o dia 04/05, chegava a 61% enquanto no Brasil a mesma está, finalmente, praticamente encerrada (97% até o dia 04/05), após os atrasos provocados pelas chuvas no Rio Grande do Sul na parte final da mesma. Vale destacar que os serviços públicos do vizinho país esperam uma safra entre 25 e 25,5 milhões de toneladas. Ou seja, um pouco menor do que o mercado e o USDA projetam. A comercialização da safra argentina chegava, até o dia 02/05, em 36%, sendo que os exportadores haviam vendido um total de 2,8 milhões de toneladas, as compras pelos exportadores no mercado interno batiam em 4,5 milhões de toneladas e as indústrias haviam comprado 4,55 milhões de toneladas. Os embarques argentinos chegavam a 1,6 milhão de toneladas até o início de maio.
No Brasil, até o dia 04 de maio a comercialização da safra batia em 50% contra 57% na média histórica. No Rio Grande do Sul, 34% da safra havia sido comercializada (mesmo percentual da média histórica) e no Paraná 46% da mesma. Já no Centro-Oeste do país o percentual varia entre 50% no Mato Grosso do Sul e 60% em Goiás e Mato Grosso. Os estoques de passagem brasileiros, em 01/05, chegavam a 26,7 milhões de toneladas contra 25,7 milhões em igual período do ano anterior.
Diante de um câmbio que não cede (durante a semana o mesmo voltou a ultrapassar os R$ 2,26), as exportações têm crescido. Até o dia 30/04 o Brasil já acumulava um total de 7,59 milhões de toneladas para o grão, contra 5,05 milhões no ano anterior na mesma época. Para o farelo o volume chegava a 4,1 milhões de toneladas contra 4,76 milhões no ano anterior e para o óleo o volume era de 673.700 toneladas contra 571.400 toneladas no ano anterior. Em termos de esmagamento, o mesmo chegou a cerca de 1,75 milhão de toneladas em março, considerando a totalidade das indústrias moageiras nacionais. No acumulado dos dois primeiros meses deste atual ano comercial (Fev/01-Jan/02) o volume registra 2,92 milhões de toneladas de soja esmagada.
Em termos dos preços, o mercado interno registrou uma pequena recuperação na semana, puxada pela pequena alta em Chicago e pelo dólar mais forte. A média gaúcha subiu para R$ 16,75/saco no balcão. Os preços dos lotes passaram a R$ 18,55 e R$ 18,70 nas principais praças gaúchas. No Paraná os mesmos subiram para R$ 18,35/saco. Já em Rondonópolis houve um recuo para R$ 15,60/saco assim como em Ponta Porá, onde a média caiu para R$ 15,90/saco. Em Rio Verde (GO), o preço médio semanal do lote subiu para R$ 16,85.
No fundo, o mercado se encontra diante de duas tendências claras: a) a confirmação de uma safra cheia nos EUA, aliada a um recuo nas taxas do dólar no Brasil, tendem a levar os preços a se estabilizarem e até mesmo recuarem no início do segundo semestre e talvez mais adiante; b) uma frustração de safra nos EUA, mesmo com um recuo do dólar no Brasil, deve levar o mercado nacional a registrar preços melhores no segundo semestre. Neste último caso, podemos inclusive assistir a uma combinação de frustração com dólar forte, fato que elevaria ainda mais os preços internos. Hoje, mesmo havendo uma hipótese plausível de um pequeno recuo nas cotações, o mercado parece ter alcançado o fundo do poço, apontando para uma tímida recuperação. Tudo irá depender agora, além dos fatores já apontados, do ritmo de venda dos produtores.
Vale ainda lembrar que, na mesma época do ano passado, o saco de soja ao produtor gaúcho, na média, estava cotado em R$ 17,92. Considerando a inflação do período, as perdas em valores são consideráveis. Só não foram mais elevadas porque a crise da Argentina, somada a outras fatores mais estruturais de nossa economia, como o déficit fiscal e o déficit de transações correntes, forçou a uma depreciação artificial do real, coincidindo com a colheita gaúcha. Caso o real estivesse, neste momento, em torno de R$ 2,00, como logicamente deveria ocorrer, o preço médio do saco de soja no Rio Grande do Sul estaria ao redor de R$ 14,80, ou seja, dentro dos patamares médios que tínhamos projetado há meses atrás.
A compensação neste ano é que os produtores possuem maior volume de produção, o que auxilia na cobertura dos custos (o custo total médio da soja, junto a uma lavoura mecanizada, na região produtora do Rio Grande do Sul, foi de R$ 516,36/hectare ou 30,8 sacas de soja ao preço médio atual no balcão). Obviamente, graças ao plantio direto e ao plantio de soja transgênica, mesmo proibida oficialmente, uma grande maioria de produtores reduziu este custo auferindo maiores resultados finais.
No mercado do farelo, o preço FOB interior de São Paulo ficou ao redor de R$ 330,00/tonelada à vista. Ao norte do Paraná o mesmo ficou em R$ 335,00/tonelada FOB à vista. No Rio Grande do Sul, igualmente o preço ficou em R$ 335,00/tonelada FOB para pagamento em 30 dias e R$ 342,00/tonelada no CIF em 30 dias. Para o óleo, o preço CIF São Paulo, com 12% de ICMS, esteve ao redor de R$ 680,00/tonelada. No Rio Grande do Sul, os negócios ficaram ao redor de R$ 655,00/tonelada CIF com 7% de ICMS.
