O mercado da soja viveu uma semana tensa. Após o choque do relatório do USDA, no dia 29/06, anunciando uma área plantada menor do que o esperado nos EUA, as cotações subiram firme durante esta semana, chegando a bater em US$ 4,96/bushel no dia 05/07, para fechar um ponto a menos no dia seguinte. O farelo chegou a US$ 177,00/tonelada curta no mesmo dia enquanto o óleo, no dia 06/07, ficou em 16,00 centavos de dólar por libra-peso. A este movimento altista em Chicago, que não era registrado desde os primeiros dias de janeiro, no caso do grão, se somou a uma nova queda de braço entre o Banco Central do Brasil e o mercado cambial. A semana terminou com a derrota do primeiro, fato que chegou a elevar as cotações do dólar para algo acima de R$ 2,55, rompendo todas as barreiras lógicas.
Com isto, os preços da soja se recuperaram e mesmo dispararam. A média gaúcha ficou em R$ 20,37/saco, ao nível de balcão, enquanto os lotes ultrapassaram os R$ 24,00/saco em determinadas localidades (caso de Passo Fundo, Santa Rosa e Cascavel).
A questão das elevações de Chicago está relacionada a nova área plantada, que diminui o volume a ser produzido, mesmo em clima normal. O próximo relatório de oferta e demanda do USDA, previsto para o dia 11/07 (quarta-feira), deverá dar a nova tônica deste mercado. Muita atenção para o mesmo. Afinal, menor volume produzido significa menores estoques, diante de um mercado que viu a oferta das demais oleaginosas recuar bastante neste ano.
Isto dito, o clima continua favorável nos EUA, fato que poderá, no final, trazer surpresas quanto a verdadeira oferta final de soja naquele país. Muita atenção para possíveis recuos em Chicago a partir de setembro/outubro. Confirmando este ponto de vista, temos que as condições das lavouras nos EUA, até o dia 1º/07, eram de 10% entre ruins e muito ruins, 30% regulares e 60% entre boas a excelentes. Ou seja, se mantiveram nas mesmas condições da semana anterior. Então, deste ponto de vista, não há problemas. 95% das lavouras já estavam emergidas e 12% em floração
No entanto, alguns operadores de mercado nos EUA consideram que as chuvas irregulares em alguns estados daquele país poderão causar uma perda de produtividade, fato que auxiliaria para uma menor safra. Mas, diante do poder de recuperação da soja, é muito cedo para se ter uma idéia clara neste sentido.
Quanto ao comportamento do câmbio no Brasil, o fator central continua sendo, de um lado, a crise na Argentina, que está longe de terminar e, de outro lado, a necessidade premente de dólares que tem o mercado interno brasileiro. Consta que a mesma poderá durar dois anos ainda. Ora, neste sentido, a intervenção do Banco Central brasileiro nos dias 20 e 21 de junho pode ser vista de duas maneiras:
1) o governo brasileiro tem instrumentos para estancar a especulação que se aproveita dos fundamentos do mercado, e poderá a qualquer momento reverter a tendência novamente, e desta feita de forma duradoura, corrigindo o tiro inicial, dado em junho;
2) o governo blefou em junho, desafiou o mercado, que pagou para ver, e estaria agora sofrendo por tal postura. Em isto sendo verdade, a situação cambial nacional não estará perto de terminar e teremos um resto de ano extremamente turbulento nesta área, com as conseqüências inevitáveis sobre a inflação e o crescimento do PIB.
Na prática, a soja, neste contexto poderá se manter com preços médios bem melhores do que os esperados inicialmente, porém, os custos de produção tendem a subir às nuvens para o segundo semestre. O aumento dos combustíveis, previsível, passa a ser o segundo sinal do processo, após o câmbio.
Isto tende a estimular os produtores a realizarem mais soja na próxima safra, deixando o milho de lado. Este fato será ruim para a economia brasileira pois voltaremos a importar milho de forma importante, agora mais caro devido ao câmbio desfavorável.
Afora isto, vale ainda destacar que o mercado europeu registrou elevações nas cotações em Rotterdam, na linha do ocorrido em Chicago. Saíram alguns volumes de farelo argentino a US$ 195,00/tonelada e pellets brasileiro a US$ 202,00/tonelada para outubro a dezembro.
Na Argentina, a colheita de soja finalmente chegou ao fim neste final de semana, com uma produção beirando as 26 milhões de toneladas. Neste mercado, negócios com óleo de soja foram registrados a US$ 312,00 e US$ 314,00/tonelada.
No Brasil, além do que já comentamos acima, vale destacar o anúncio do Pacote Agrícola, relativamente positivo se comparado com os dos últimos anos. O limite de financiamento mínimo para a soja passa de R$ 100.000,00 para R$ 200.000,00. Este é outro elemento que deverá estimular mais a soja do que o milho na próxima safra de verão.
As exportações brasileiras, no acumulado de janeiro a maio de 2001, chegam a 5,82 milhões de toneladas para o grão, contra 4,03 milhões na mesma época do ano passado. Para o farelo a relação é de 4,18 milhões neste ano contra 3,45 milhões de toneladas no ano passado. Quanto ao óleo, a mesma está em 526.100 toneladas contra 293.000 no ano passado, nos primeiros cinco meses do ano.
Quanto ao mercado do farelo e do óleo, temos que o farelo, no FOB interior de São Paulo. à vista, girou entre R$ 440,00 e R$ 445,00/tonelada enquanto o óleo CIF base São Paulo ficou ao redor de R$ 880,00 com 12% à vista. O farelo hipro gaúcho CIF chegou a ser negociado a R$ 475,00/tonelada para pagamento em 30 dias.
