O mercado físico do milho vem, em parte, sendo sustentado pelas exportações, mesmo com a valorização do real frente à moeda americana de 2,6% e da queda na CBOT entre 21 e 29 de junho. Cada vez mais, o milho é direcionado ao porto, com a forte indicação de que o mercado brasileiro trabalha na paridade de exportação. Os estoques de milho localizados no Porto de Paranaguá, no final de junho, totalizavam pouco mais de 104 mil toneladas, apenas 15,6% inferiores aos da soja no porto no mesmo período, o que é raro, informou a Companhia Brasileira de Logística.
Os leilões de Prêmio de Escoamento do Produto (PEP) e de Prêmio de Risco de Opção Privada (PROP) têm auxiliado na manutenção dos preços do milho próximos ao mínimo de garantia, pois os leilões enxugaram o mercado no primeiro semestre, principalmente no Sudeste. A estiagem deve manter ou talvez até causar novos reajustes nos preços a curto prazo, segundo consultorias do mercado.
O Departamento de Economia Rural (Deral) estima redução de 13,2% na expectativa de produção (de 3,5 milhões de toneladas para 3 milhões de toneladas), devido às adversidades causadas pelos baixos índices de precipitação no Paraná. No estado paranaense, 70% da área ainda se encontra em floração e frutificação e, com as chuvas mal-distribuídas, o risco de perdas ainda é grande. Porém, se somadas as duas safras, a produção de milho no Paraná é estimada em 10,85 milhões de toneladas, 27% superior à safra passada, quando a produção no Estado foi de 8,55 milhões de toneladas.
As previsões climáticas para os estados produtores de milho são de poucas chuvas, devido a uma massa de ar seco até meados do mês de julho, quando há possibilidade de precipitação, porém com pouco volume, má distribuição e sem regularidade.
Os Estados Unidos, cada vez mais, observam diminuição dos estoques de milho, com grande influência na volatilidade dos preços do produto. Essa redução deve-se à grande demanda de milho para a fabricação de etanol, setor em expansão nos Estados Unidos.
Segundo o Departamento de Agricultura Americano (USDA), praticamente toda a área já havia sido plantada. A expectativa de plantio é de 32 milhões de hectares de milho, representando redução de 3% com relação ao ano passado e 2%, se comparado a 2004.
No mercado físico, o milho estava sendo negociado em Campinas a R$17,30/saca e R$17,50/saca, preço de compra e venda, respectivamente. Os contratos futuros negociados na BM&F fecharam no dia 6 de julho, em R$17,50/saca para o vencimento julho/06; R$16,64/saca para setembro/06; R$16,87/saca para novembro/06; R$17,27/saca pra janeiro/07; e R$17,10/saca para o vencimento março/07.
A volatilidade diária do contrato futuro de milho de vencimento julho/06 no início do mês de junho era de 0,80% ao dia, seguido por uma queda que atingiu 0,15% ao dia, em 30 de junho. O mercado no mês de junho e início de julho manteve-se relativamente estável, quando comparado com o mesmo período dos anos passados.
A curva futura do milho (Gráfico 3) demonstra que os vencimentos futuros setembro/06 e janeiro/07 estão sob forma de carrego, proporcionando oportunidades aos produtores de postergarem a venda do milho para o final do ano por meio da fixação do preço em Bolsa.
O mercado futuro de milho da BM&F fechou o mês de junho com 5.649 contratos negociados, equivalente a pouco mais de 2,5 milhões de sacas. Até o final de junho, o volume acumulado representava 70% do volume negociado de 2005.
Informações complementares, gráficos e tabelas podem ser contempladas no arquivo em anexo.
