O mercado físico do milho vem, em parte, sendo sustentado pelos leilões realizados pela Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), Prêmio de Escoamento do Produto (PEP) e Prêmio de Risco de Opção Privada (PROP), para garantia de preços mínimos. Os leilões estão melhorando a liquidez no mercado a vista e garantindo preços mínimos aos produtores.
As exportações de milho no primeiro semestre cresceram 134% comparadas com o mesmo período de 2005. Neste ano foram exportadas 1,5 milhão de toneladas de milho, contra 621 mil toneladas no ano passado. Até o final 2006, a estimativa é que o volume das exportações alcance o registrado em 2004, quando foram exportados 3,5 milhões de toneladas. No primeiro semestre, 55 navios de milho foram embarcados em Paranaguá, contra 12 navios em 005. Do volume exportado de milho, 50% são destinados ao Irã.
A colheita da safrinha já atingiu 90% nos principais estados produtores e a produtividade média permanece por volta de 75 sacas por hectare. Segundo o 9º Levantamento da Conab, a produção de milho para a segunda safra é de 9,7 milhões de toneladas, contra 7,7 milhões em 005, representando aumento de aproximadamente 25%. A produção total deste ano é estimada em 41,4 milhões de toneladas, ante 35 milhões da safra anterior, com incremento de 18,4%. A situação climática nas lavouras americanas de milho é de temperaturas quentes e baixa umidade do ar, favorecendo sustentação no preço internacional. De acordo com o relatório de safra, divulgado pelo Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), em 31 de julho, 15% das lavouras se encontravam em excelentes condições; 41% em boas; 26% em razoáveis; 11% em ruins; e 7% em muito ruins.
Segundo a U.S. Grains Council (Conselho de Grãos dos EUA), a demanda pelo etanol no país não afetará as exportações do milho para os países asiáticos. No mercado físico interno, o milho estava sendo negociado em Campinas a R$17,00/saca e R$17,50/saca, preços de compra e venda, respectivamente.
Os contratos futuros negociados na BM&F fecharam em 9 de agosto em R$17,08 para o vencimento setembro/06; R$17,24 para o vencimento novembro/06; R$17,63 para o vencimento janeiro/07; R$17,25 para o vencimento março/07; e R$17,10 para o vencimento maio/07. A volatilidade diária do contrato futuro de milho com vencimento em setembro/06, em julho, permaneceu relativamente estável, se comparado com a volatilidade histórica do contrato futuro. A oferta do produto é considerada satisfatória, devido ao período da safrinha e também aos programas de opções do governo que explicam essa estabilidade.
A curva futura do milho (Gráfico 3) evidencia a natureza de “carrego” até o vencimento janeiro/07. Nos vencimentos posteriores, nota-se a inversão de preços, em face principalmente da entrada da safra de verão. É importante que se acompanhe essa curva, pois as oportunidades de negócios ocorrem entre esses vencimentos futuros.
No mercado futuro de milho da BM&F, o número de contratos negociados em julho foi de 6.536 (176.472 toneladas). Em relação a junho de 2006, houve elevação de 15,7%; o volume acumulado deste ano atingiu 75.012 contratos, que significa aproximadamente 77% do volume do ano anterior.
Informações complementares gráficos e tabelas podem ser contemplados no arquivo em anexo disponível no link abaixo
