Os agentes que participam do agronegócio do milho estão inquietos devido às informações desencontradas e imprecisas sobre os números brasileiro de oferta e demanda. A principal dúvida é a produção de safrinha de 8 milhões de toneladas estimada pela Conab, uma vez que, em diversas regiões o plantio atrasou e em outras já está em fase de desenvolvimento inicial, houve certa escassez hídrica. Alguns avaliam que a repetição da produção do ano passado, de 6 milhões de toneladas, seria razoável. O número de exportação, com a estabilidade cambial, não deve ultrapassar 2 milhões de toneladas. De acordo com o nível de preço, a possível elevação de oferta por pequenos produtores excluídos dos levantamentos formais e que geralmente utilizam a produção para consumo próprio é um fator que não deve ser desprezado. Finalmente, deve-se considerar o aumento do consumo determinado pela elevação do alojamento em apoio à previsão de incremento das exportações de aves e suínos. Com toda essa incerteza é fundamental observar as cotações futuras do mercado de milho na BM&F, pois podem representar oportunidades de proteção de rentabilidades aos agricultores e criadores. Em 27 de março, na BM&F, o vencimento mais curto (maio/02) está cotado em R$12,10/saca, registrando um incremento de 2,48% em uma semana. O vencimento novembro/02, que deu um salto de 6,63% no período, quase atingindo o limite diário de oscilação, está agora valendo R$14,00/saca. O vencimento julho/02 fechou em R$12,32/saca, também em elevação. As posições em aberto voltaram a bater recorde, chegando ao número de 1.521 contratos. No caso dos fatores altistas prevalecerem, a produção argentina poderá ser decisiva para o abastecimento interno, cuja exportação deverá ganhar competitividade incentivada pelo câmbio, desde que os problemas brasileiros com os trânsgenico sejam solucionados. A Secretaria da Agricultura, Pesca e Alimentação Argentina estima uma produção de 12,5 milhões de toneladas, uma área 14% menor que a passada. Para a Bolsa de Cereais de Buenos Aires, a produção será um pouco maior, 12,6 milhões de toneladas, com a colheita já alcançando 18% da área a ser colhida.
Luiz Cláudio Caffagni
[email protected]
Preços Futuros
Comentário: O mercado futuro de milho na BM&F teve um dia tranqüilo nessa véspera de feriado. Os vencimentos se mantiveram no patamar de ontem, com exceção do julho/02 que obteve leve incremento de 0,08% ficando em R$ 12,33/saca. O spread julho/02 – maio/02 vem subindo pelo terceiro dia consecutivo e está valendo R$ 0,23/saca. O indicador FGV/BM&F, que é o preço do mercado a vista na praça de Campinas, subiu hoje, contrariando o restante da semana e ficou no patamar de R$ 12,55/saca.
Evolução dos vencimentos em aberto do milho e a vista
Gráfico da evolução dos vencimentos em aberto do milho
Obs. Preço BM&F descontado o diferencial médio e seu desvio padrão
