O mercado brasileiro de milho encerrou a semana com movimentos mistos na B3, refletindo uma correção nos spreads entre o mercado físico e os contratos futuros. Segundo a TF Agroeconômica, as cotações até maio de 2026 acompanharam a queda de 1,05% observada em Chicago e a leve desvalorização semanal do dólar, de 0,24%. A diferença entre os preços físicos e futuros, que havia se ampliado nas últimas semanas, começa a se reduzir, enquanto a média Cepea avançou 0,20% no acumulado semanal.
Os contratos mais curtos recuaram levemente, em linha com o cenário externo. O vencimento novembro/25 fechou a R$ 67,19, queda de R$ 0,07 no dia e R$ 1,21 na semana. Janeiro/26 encerrou a R$ 70,68, baixa de R$ 0,04 no dia e R$ 0,87 na semana. Já março/26 ficou em R$ 72,18, com perda de R$ 0,08 no dia e R$ 0,62 na semana. As posições mais longas, porém, ainda apresentam leve alta, sustentadas por perspectivas de menor oferta na próxima safra, que está em fase inicial de plantio.
No mercado internacional, os futuros do milho na Bolsa de Chicago (CBOT) recuaram no pregão de sexta-feira, embora tenham fechado a semana com alta de 0,24% (US$ 1,00 cent/bushel). O contrato de dezembro caiu 1,05%, cotado a US$ 423,50/bushel, e o de março recuou 0,96%, a US$ 437,00/bushel. A queda diária refletiu a realização de lucros após as cotações atingirem o maior nível em mais de um mês, além do retorno das tensões comerciais entre Estados Unidos e Canadá, importante comprador de etanol americano.
Apesar da firme demanda pelo milho nos portos dos EUA, a ampla oferta da safra americana, em fase final de colheita, e a boa perspectiva da safra brasileira de 2025/26 tendem a limitar avanços mais expressivos nas cotações internacionais.
