Produção recorde nos EUA pressiona preços do milho

A nova projeção do USDA indica avanço significativo na produção, consumo, exportações e estoques finais de milho nos Estados Unidos para a safra 2025/26. Segundo análise do Itaú BBA, a entidade estima que a produção americana alcance cerca de 425 milhões de toneladas, sustentada por aumento de área e melhora de produtividade. Do lado da demanda, as exportações foram ajustadas para 78,1 milhões de toneladas e os estoques finais devem crescer cerca de 40 por cento frente ao ciclo 2024/25.

Mesmo com a projeção de queda nos estoques globais de milho, a oferta elevada nos EUA tende a manter os preços pressionados. O cenário é reforçado pela forte produção chinesa e pela menor necessidade de importações pelo país. Esse equilíbrio confortável no balanço americano funciona como fator limitante para altas expressivas no mercado internacional do cereal.

No Brasil, o plantio da soja para 2025/26 avança em boas condições no Paraná e em parte do Mato Grosso, enquanto Goiás e Minas Gerais ainda tentam recuperar atrasos. Em Tocantins e Maranhão, as chuvas irregulares dificultam a implantação das lavouras e exigem atenção redobrada nas próximas semanas. A definição da janela ideal será determinante para o nível de investimento da segunda safra.

Com a melhora na relação de troca entre milho e fertilizantes, favorecida pela queda no preço dos insumos, produtores que concluíram rapidamente o plantio da soja podem ampliar a área destinada ao milho safrinha. A decisão final dependerá da combinação entre preços, potencial de rentabilidade, andamento da colheita e risco climático. Caso o ciclo da soja permaneça dentro da normalidade, a perspectiva para o milho 2ª safra segue positiva. Em regiões com atraso, como Goiás e Minas, pode haver limitação de área, redução tecnológica e menor investimento, embora o milho continue sendo a opção mais atrativa pela liquidez e mercado consolidado.