Cacau reage após forte avanço no processamento

O mercado de cacau atravessou uma fase recente de correção, com recuos expressivos nas bolsas de Nova York e Londres e sinais de maior conforto na oferta no curto prazo. Segundo a StoneX, o movimento foi influenciado principalmente por rumores de uma produção acima do previsto inicialmente para a safra 2025/26 na Costa do Marfim e por condições climáticas favoráveis no Oeste Africano.

A combinação desses fatores ampliou a percepção de maior disponibilidade, sustentada pelo aumento das entregas, pela formação de estoques mais elevados e por projeções de superávit global tanto em 2025/26 quanto em 2026/27. Esse cenário reduziu o espaço para movimentos de alta mais prolongados e manteve pressão sobre as cotações nas duas principais bolsas de negociação da commodity.

No início desta semana, porém, o mercado apresentou uma reação positiva, com a alta superando 8% durante a manhã. Além dos efeitos do acordo de paz entre Estados Unidos e Irã, a recuperação pode ter sido favorecida por ajustes nas posições dos fundos diante de novas informações sobre o processamento de cacau.

A moagem na Costa do Marfim cresceu 39,7% em maio na comparação com o mesmo período do ano anterior. No acumulado anual, o avanço foi de 1,7%. Os números surpreenderam e passaram a indicar uma possível recuperação parcial da demanda.

Apesar da reação, o ambiente ainda combina fatores de sustentação e pressão. De um lado, o avanço da moagem sugere melhora no ritmo de utilização das amêndoas. De outro, as expectativas de maior produção, estoques mais elevados e superávits nos próximos ciclos continuam limitando uma recuperação mais consistente das cotações.