Mercado de cacau projeta retorno ao superávit global

O mercado global de cacau caminha para um cenário de maior equilíbrio nas próximas safras, com expectativa de retorno a excedentes após um período marcado por forte aperto na oferta, segundo a StoneX. As projeções mais recentes indicam alívio gradual nos fundamentos de oferta e demanda, impulsionado pela recuperação produtiva em diferentes origens e por uma demanda ainda contida.

Para a safra 2025/26, a estimativa aponta superávit global de 287 mil toneladas, resultado de ajustes na produção dos principais países produtores e de uma revisão negativa do consumo mundial. A primeira projeção para 2026/27 também indica excedente, de 267 mil toneladas, reforçando a leitura de entrada em um novo ciclo superavitário. O cenário considera normalidade climática e ganhos graduais de produtividade, estimulados pelos preços elevados observados desde 2023.

Na África Ocidental, a Costa do Marfim apresenta aumento de oferta, enquanto Gana mostra sinais mais positivos do que o inicialmente esperado, com bom desenvolvimento das lavouras e menor incentivo ao contrabando em função dos preços ao produtor. Fora da África, o Equador consolida a expansão produtiva apoiada em investimentos, condições climáticas favoráveis e uso de variedades mais resistentes. Indonésia e Peru também apresentam perspectivas de avanço, ainda que com limitações estruturais.

Pelo lado da demanda, a moagem global segue pressionada após quedas recentes, mas há sinais de estabilização com a redução dos preços. A expectativa é de recomposição gradual dos estoques, com a relação entre estoques e demanda se aproximando de níveis considerados mais confortáveis até 2026/27.