Análise de Mercado
Arquivo · página 1315
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Apesar da queda do dólar o mercado interno manteve as bases de ontem, com N.Y. registrando em seu encerramento +0,85 pontos na posição maio, dando um acumulado nos últimos sete dias de +4,90 na mesma posição.
CaféMelão Martini - Café ·O mercado cafeeiro iniciou a semana de forma positiva, com a bolsa de mercadorias de N.Y. finalizando suas operações com +1,30 pontos na posição maio. O mercado interno teve um dia de preços firmes com grande procura para cafés finos por parte da maioria dos exportadores.
BovinosBolsa de Mercadoria e Futuros ·O mercado físico de boi gordo trabalhou em queda entre os dias 20 e 27 de março, período no qual a arroba do boi medida pelo indicador Esalq/BM&F a vista caiu de R$44,95 para R$42,98 (redução de 4,38%). O comportamento dos preços neste período refletiu o embate de forças entre pecuaristas e frigoríficos, que já se arrasta há algumas semanas. Os fatores que conduziram a este declínio de preços foram o feriado da Páscoa – período de menor consumo –, aliado ao já pouco demandado mercado atacadista. Assim, houve um menor volume de compras pelos frigoríficos. Com relação ao atacado, os preços em 27 de março eram: R$3,20/kg para o traseiro e R$1,90/kg para o dianteiro. O mercado está receoso com a possibilidade de ingresso de carne Argentina no atacado, o que poderá depreciar os preços. Na reposição, o indicador do Bezerro Esalq/BM&F para o Mato Grosso do Sul foi em 27 de março de R$350,88/cabeça. O mercado futuro de boi gordo acompanhou em todos os vencimentos o comportamento do físico. O vencimento março/02 terminou em 28 de março. Aqueles que não encerraram suas posições no pregão são automaticamente liquidados por operação inversa pela média dos últimos cinco dias úteis do indicador Esalq/BM&F. Ou seja, aqueles que estavam comprados ficam vendidos pela média deste indicador e vice-versa. Até o dia 27, a média dos últimos cinco dias era de R$43,64/@. O vencimento outubro/02 fechou em R$47,60/@.
MilhoBolsa de Mercadoria e Futuros ·Os agentes que participam do agronegócio do milho estão inquietos devido às informações desencontradas e imprecisas sobre os números brasileiro de oferta e demanda. A principal dúvida é a produção de safrinha de 8 milhões de toneladas estimada pela Conab, uma vez que, em diversas regiões o plantio atrasou e em outras já está em fase de desenvolvimento inicial, houve certa escassez hídrica. Alguns avaliam que a repetição da produção do ano passado, de 6 milhões de toneladas, seria razoável. O número de exportação, com a estabilidade cambial, não deve ultrapassar 2 milhões de toneladas. De acordo com o nível de preço, a possível elevação de oferta por pequenos produtores excluídos dos levantamentos formais e que geralmente utilizam a produção para consumo próprio é um fator que não deve ser desprezado. Finalmente, deve-se considerar o aumento do consumo determinado pela elevação do alojamento em apoio à previsão de incremento das exportações de aves e suínos. Com toda essa incerteza é fundamental observar as cotações futuras do mercado de milho na BM&F, pois podem representar oportunidades de proteção de rentabilidades aos agricultores e criadores. Em 27 de março, na BM&F, o vencimento mais curto (maio/02) está cotado em R$12,10/saca, registrando um incremento de 2,48% em uma semana. O vencimento novembro/02, que deu um salto de 6,63% no período, quase atingindo o limite diário de oscilação, está agora valendo R$14,00/saca. O vencimento julho/02 fechou em R$12,32/saca, também em elevação. As posições em aberto voltaram a bater recorde, chegando ao número de 1.521 contratos. No caso dos fatores altistas prevalecerem, a produção argentina poderá ser decisiva para o abastecimento interno, cuja exportação deverá ganhar competitividade incentivada pelo câmbio, desde que os problemas brasileiros com os trânsgenico sejam solucionados. A Secretaria da Agricultura, Pesca e Alimentação Argentina estima uma produção de 12,5 milhões de toneladas, uma área 14% menor que a passada. Para a Bolsa de Cereais de Buenos Aires, a produção será um pouco maior, 12,6 milhões de toneladas, com a colheita já alcançando 18% da área a ser colhida.
AlgodãoBolsa de Mercadoria e Futuros ·No período sob análise, os registros de negócios realizados pelos corretores da BM&F tiveram um pequeno crescimento em relação ao anterior. Foram registradas 7.059 toneladas contra 6.744 da semana anterior, portanto mais 315 toneladas. Note-se que não houve registros de importação. Os agentes do mercado continuam na expectativa das normas relativas às operações de PEP futuro, que estão para ser anunciadas pelo Ministério da Agricultura. Por outro lado, no próximo dia 2 de abril, haverá uma reunião de representantes do setor privado com o ministro Marcus Vinicius Pratini de Moraes, quando serão novamente discutidas medidas de apoio à comercialização de algodão para a presente safra. O mercado acredita que nessa reunião deverão ser anunciadas as tão esperadas normas do PEP futuro. Para o abastecimento interno, continuam negociações de algodões paraguaios e os primeiros lotes têm apresentado qualidade satisfatória contrariando expectativas de contaminação devido à presença de matérias estranhas, típica do processo de colheita manual. Os comerciantes, que especulam com o produto no mercado disponível, começam a desovar algodões da safra 2000/01 já desvalorizados em relação aos da safra nova. Os preços do produto da safra anterior estão no intervalo de R$¢96,00 a R$¢98,00/lp, enquanto os de safra nova, de boa qualidade, atingem até R$1,00/lp. O índice Esalq / BM&F foi fixado em R$¢97,24/lp para pagamento no prazo médio de 13 dias; na bolsa de Nova Iorque, o vencimento maio/02 fechou em US$¢39,39/lp; e o índice “A” do Cotlook foi fixado em US$¢42,15/lp.
CaféBolsa de Mercadoria e Futuros ·No final do período de 20 a 27 de março, o mercado de café apresentou relativa estabilidade em São Paulo e em Nova Iorque, independentemente da volatilidade ocorrida durante a semana. Em São Paulo, com base no vencimento maio/2002, o mercado encerrou cotado em US$59,60/saca, declínio de US$0,90/saca. Em Nova Iorque, para a mesma base, o fechamento ficou em US$¢55,95/lp, sem variação em relação ao dia 20 de março. Os estoques certificados em ambas as bolsas, em 27 de março, se encontravam, respectivamente, em 15,7 mil sacas em São Paulo, decréscimo de 64 mil sacas, e 2,39 milhões de sacas em Nova Iorque, queda de 110 mil sacas.
SojaBolsa de Mercadoria e Futuros ·Em 26 de março, os preços futuros reagiram em Chicago, apresentando ganhos razoáveis ao encerrar-se o pregão. Este incremento foi em parte motivado pela conjuntura econômica na Argentina. A rápida deterioração dos indicadores econômicos no país vizinho passou a suscitar dúvidas sobre a magnitude da oferta platina de exportação. A possível redução dos embarques argentinos e a iminência da imposição de tarifa a incidir sobre as exportações de soja daquele país vêm conferindo sustentação às cotações futuras. Outro fator bastante positivo vem sendo identificado não apenas com a ausência de definição pelas autoridades chinesas, no tocante à política de importação e de certificação de material transgênico, como também com a drástica redução dos estoques de soja naquele país asiático. Supõe-se que tais estoques mal sejam suficientes para dois meses de consumo, se não houver urgente reposição. Além disso, as expectativas altistas estão sendo intensificadas pela incerteza do mercado com respeito às estimativas relativas às efetivas importações chinesas durante o ano em curso. Conforme fontes do mercado, os números variam de 9 a 14 milhões, em contrapartida a 13,25 milhões no ano passado. A firme demanda por farelo é outro elemento de sustentação dos preços do complexo. No pregão do dia 27, as cotações futuras tornaram a trabalhar em alta na praça de Chicago. Ao encerrar-se esta edição, o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) divulgava a intenção de plantio de soja, sinalizando importante redução da área reservada a esta cultura. Em milhões de hectares, os norte-americanos pretendem plantar 29,5 – contra a 30, no ano passado. Em milhões de toneladas, foi também anunciada redução adicional dos estoques atualmente disponíveis nos EUA: 36,3 – em contrapartida a 38,2 – em março de 2001.
Cana-de-açúcarBolsa de Mercadoria e Futuros ·O esperado crescimento para 4 milhões de toneladas dentro da cota de importação da Rússia em 2003 com taxas diferenciadas parece que não deverá ocorrer. Acredita-se que tenha havido uma certa pressão da União dos Produtores de Açúcar da Rússia, que insistem para que o governo aumente as taxas de importação, em proteção aos produtores locais. A China divulgou sua cota de importação de açúcar demerara (1,76 milhão de toneladas) dentro do acordo firmado junto à OMC. O anúncio de que alguns grupos do Brasil poderiam atrasar o início da safra parece ter refletido nos preços do açúcar no mercado internacional. Nas bolsas de Nova Iorque e de Londres, a cotação do primeiro vencimento (maio/02) subiu cerca de 3,9% e 2,1%, respectivamente, no período de 21 a 27 de março. Segundo dados da Secex, em março, as exportações de açúcar diminuíram em relação ao mesmo mês do ano passado, em volume de cerca de 36,2%. Em volume financeiro, o declínio foi de 40,2% para o mesmo período analisado anteriormente. Na BM&F, apesar do volume negociado ter sido pequeno, as cotações dos vencimentos mais longos subiram significativamente, ao contrário do primeiro vencimento (ver gráfico). No mercado de álcool anidro, levando em consideração a notícia sobre o adiamento da substituição do MTBE como aditivo no território americano, alguns países como a Índia e Tailândia entre outros já sinalizam a mudança deste aditivo para álcool etílico. No mercado futuro da BM&F, os vencimentos futuros não apresentaram grande variação de preços (ver gráfico). É interessante a observação, por parte dos players, do spread do vencimento maio contra o mercado físico (início do período de entrega dia 2 de abril).
CaféMelão Martini - Café ·A semana no mercado cafeeiro, termina seus trabalhos com firmeza, chegando a surpreender a maioria dos operadores, N.Y. encerrou o dia registrando alta de 1,25 pontos na posição maio. Devido ao feriado de amanhã, o mercado interno encerra a semana mais cedo, registrando poucos negócios, porém o cafeicultor ficou mais aliviado com a liberação de recursos financeiros e animado com a recuperação de preços momentânea. Menos pressionados, os cafeicultores se retraíram nas vendas, acreditando no consenso geral de recuperação de preços no curto prazo, devido às características agronômicas de bienalidade da produção do café, referido pelas lideranças governamentais do setor. Por outro lado, o exportador também segue acuado na comercialização e adquire somente o necessário para cumprir embarques no curto prazo, salvo algumas exceções. Com toda a razão, os exportadores encaram as medidas políticas com temor, já que não enfocam o pleno crescimento brasileiro no mercado internacional.
CaféMelão Martini - Café ·O mercado interno continua com boa procura para cafés de boa qualidade, com a bolsa de N.Y. fechando com + 0,90 pontos na posição maio.
CaféMelão Martini - Café ·O mercado cafeeiro encerrou a terça-feira com a bolsa de mercadorias de N.Y. registrando +0,60 pontos na posição março, sustentado por algumas compras especulativas. No interno maior procura para cafés bem preparados estes podendo alcançar de R$2,00 à R$4,00 de ágio.
BovinosBolsa de Mercadoria e Futuros ·No período de 14 a 20 de março, o mercado a vista de boi gordo andou de lado. O indicador Esalq/BM&F abriu o período em R$44,82/@ e fechou em R$44,95/@. Os frigoríficos tiveram a postura de abater o necessário para não aumentar os estoques. Tal postura acontece em virtude da pouca demanda no atacado. Com relação ao mercado atacadista, segue sem variações nos cortes: em 20 de março, o traseiro estava em R$3,35/kg e o dianteiro, em R$2,05/kg. Quanto à reposição, no período de 14 a 20 de março, o indicador do bezerro Esalq/BM&F para o Mato Grosso do Sul apresentou redução de 2,24%, encerrando a R$348,66/cabeça. Alguns analistas esperam um maior volume de negócios para os próximos dias, em função da maior oferta de bezerros. No mercado futuro, o vencimento março/02, que vai até o dia 28, terminou, em 20 de março, em R$44,66/@. O mercado futuro de boi gordo é liquidado financeiramente pela média das últimas cinco cotações do indicador Esalq/BM&F. No dia 22, terá início a média do indicador que liquidará o vencimento março. A diferença atual entre o vencimento março e o indicador é de R$0,29/@. Os vencimentos abril/02, julho/02 e outubro/02 fecharam, respectivamente, no dia 20, em: R$43,66/@, R$45,71/@ e R$48,20/@.
CaféBolsa de Mercadoria e Futuros ·Uma semana de grande volatilidade, tanto em São Paulo quanto em Nova Iorque, com correções em ambas as bolsas.Porém, o mercado encerrou o período de 13 a 20 de março com alta na BM&F e estabilidade na NYBOT.Em São Paulo, com base ao vencimento maio/02, o crescimento foi de US$1,85/saca, encerrando o período em US$60,60/saca.Em Nova Iorque, para a mesma base, o mercado ficou no patamar de US$¢56,00/lp.Os estoques certificados terminaram o período, em São Paulo, com 79,9 mil sacas, declínio de 2,5 mil sacas; e em Nova Iorque, com 2,5 milhões de sacas, queda de 15 mil sacas. Em Nova Iorque, segundo alguns analistas, a resistência e o suporte, com base no vencimento maio/02, se situaram em US$¢54,50/lp e US$¢57,80/lp, respectivamente.O mercado interno apresentou uma correção positiva de preços e ficou da seguinte maneira: tipo 6 duro, em R$122,00/saca; rio tipo 7, em R$87,00/saca; e o conillon 7, em R$56,00/saca. Na exportação, a qualidade swedish foi negociada em Nova Iorque a menos US$¢12,00/lp, com base ao vencimento maio/02, para embarques em abril e maio. A média de contratos negociados na BM&F ficou acima dos 3 mil contratos diários e os contratos em aberto na faixa dos 20.500.
Cana-de-açúcarBolsa de Mercadoria e Futuros ·Depois de adiar por algumas semanas, a China deverá anunciar as alíquotas de importação de açúcar, dando um certo alívio ao mercado mundial, já que esses valores são esperados com certa ansiedade pelo mercado. A produção da Austrália deverá ser menor que a esperada devido à seca que vem ocorrendo em regiões produtoras, diminuindo o crescimento da cana. As exportações tailandesas foram 61,4% maiores que no mesmo período do ano anterior, sendo os maiores compradores a Indonésia e a Rússia. Nas bolsas internacionais, a semana foi marcada pelas quedas das cotações em seus primeiros vencimentos. Na semana de 13 a 20 de março, o maior declínio ocorrido foi na bolsa nova-iorquina, em torno de 4,5%. Enquanto alguns grupos do setor sucroalcooleiro do Centro-Sul adiam o início da safra, para primeira quinzena de maio, outros do Centro-Oeste já iniciaram a safra 2002/03. Na BM&F, as cotações futuras, ao contrário das bolsas internacionais, acusaram uma valorização de 5,97% (ver gráfico). A frustração do setor veio do mercado externo, onde o governador da Califórnia adiou a proibição do uso do combustível MTBE como aditivo na gasolina para o inicio de 2004, prorrogando assim por mais um ano a possibilidade de exportação do álcool brasileiro, apesar dos estudos feitos de que aquele produto é cancerígeno. Apesar desse fato, agentes do setor acreditam que se devem dobrar as exportações nesta safra, principalmente para países que foram reconquistados como o Japão, mesmo não sendo o álcool etílico carburante. Na BM&F, as cotações futuras subiram neste período, principalmente os vencimentos mais curtos, uma vez que deverá ocorrer um adiamento no início da safra e os estoques de passagens estão baixo e na mão de alguns grupos.
SojaBolsa de Mercadoria e Futuros ·Em 18 de março, o pregão na bolsa de Chicago registrou, para o vencimento futuro maio/02, a cotação de fechamento no nível de US$4,6050/bushel (US$10,15/saco), o que representou recuo de aproximadamente 2,5% em relação ao settlement (preço de ajuste) do pregão anterior, no dia 15. Ou seja, em uma única sessão, os preços futuros praticamente devolveram os ganhos acumulados ao longo da semana precedente. Tal queda foi atribuída, sobretudo, a declarações asiáticas divulgadas entre 15 e 18, dando conta de ameaças no sentido de que a China não aceita os direitos aduaneiros recém-aprovados nos EUA – e incidentes sobre suas exportações de aço para a América – e que poderá adotar medidas de retaliação, até mesmo taxando as importações de soja norte-americana. Os fundos especulativos ainda carregam expressiva posição futura comprada, mas atuaram fortemente na ponta vendedora no dia 18, derrubando as cotações. As ordens de venda futuras também foram alegadamente motivadas por rumores pertinentes à possibilidade de conflito armado contra o Iraque. Essa hipótese, se confirmado, encareceria os seguros marítimos e resultaria em elevação de custos de bunker (óleo combustível utilizado nos navios). A atual interrupção das compras chinesas de soja nos EUA, por motivos relacionados à indefinição de sua política relativa a transgênicos, constitui o único fato concreto, no que diz respeito aos fundamentos de mercado.
MilhoBolsa de Mercadoria e Futuros ·O mercado futuro de milho da BM&F já vem fornecendo referência de preços na safra e na entressafra para produtores, criadores e processadores. Considerando parâmetros de preço disponível, taxa de juro, custos de armazenagem e preços futuros, o produtor pode arbitrar entre vender milho no mercado disponível ou segurá-lo e vendê-lo no mercado futuro. Por outro lado, um criador pode decidir se compra milho no mercado a vista e carrega o estoque ou compra posições futuras deixando que o mercado se responsabilize pelo carregamento do estoque. Utilizando os dados de 20 de março, no primeiro caso, para valer a pena vender no futuro, o preço de setembro deveria bater R$15,50/saca; enquanto no caso do criador, é melhor comprar o vencimento setembro/02 em vez de fazer estoque. Outros parâmetros que devem ser observados são os spreads. O gráfico abaixo mostra o spread julho/02-maio/02 em torno de R$0,25/saca, indicando que o mercado está em “carrego”, porém uma safrinha cheia com menor volume de exportação poderia deixar o vencimento julho/02 abaixo dos preços de maio, como ocorreu no mercado disponível de 1998 e 2000. Atualmente, em estágio de desenvolvimento inicial, a safrinha atravessa momentos de grande indefinição. Adversidades climáticas podem comprometer a produtividade gerando reflexos em toda cadeia de carnes. O acompanhamento de seu desenvolvimento dará indicações valiosas para posicionamentos futuros. Na BM&F, em 21 de março, os vencimentos ficaram da seguinte maneira: maio/02, R$11,80/saca; julho/02, R$12,11/saca; e setembro/02, R$13,00/saca. O spread do vencimento julho/02-maio/02 subiu um pouco em relação ao dia 20 e ficou em R$0,31/saca.
AlgodãoBolsa de Mercadoria e Futuros ·Os registros dos negócios de algodão intermediados pelos corretores da BM&F, na semana encerrada em 20 de março, atingiram 6.744 toneladas contra 7.068 da semana anterior. Desse total, 805 toneladas são de importação, sendo 725 do Paraguai e 80 da África. Neste ano, foram registrados negócios de importação de 10.710 toneladas contra 6.600 do mesmo período do ano passado. Apesar da diminuição dos registros totais, corretores informam que nos últimos dias aumentaram as consultas por parte das fiações. Esse aumento de demanda, somado ao fato de que os produtores estão mais capitalizados, tem concorrido para um comportamento de preços mais firmes do que os agentes do mercado prognosticavam. Lotes de safra velha são transacionados a R$¢94,00/lp, enquanto da safra atual estão entre R$¢97,00/lp e R$¢98,00/lp. Os preços internacionais, segundo todos os prognósticos publicados recentes, não têm perspectiva de crescimento e, com a cotação atual do dólar, não se deve esperar maiores volumes de exportação. A colheita e o beneficiamento da safra atual estão lentos, não se notando maior pressão de oferta. No momento, existe o receio de chuvas, que poderão prejudicar a qualidade do produto pronto para ser colhido. Os principais fechamentos foram os seguintes: índice Esalq/BM&F, R$¢98,20/lp; bolsa de Nova Iorque, vencimento maio, US$¢38,95/lp; e índice “A” da Cotlook, US$¢42,05/lp.
CaféMelão Martini - Café ·Iniciamos a semana no setor cafeeiro com a bolsa de mercadorias de N.Y. registrando + 0,15 pontos na posição maio, leve alta que também foi apresentada no mercado interno, embora, tenha se mostrado calmo com poucos negócios concretizados.
TrigoCEEMA/UNIJUI ·As cotações do trigo em Chicago praticamente fecharam nos mesmos níveis da semana anterior, batendo em US$ 2,81/bushel na sexta-feira (22/03). As exportações, na semana encerrada em 14/03, aumentaram 83% em relação a semana anterior, fixando um total de 575.300 toneladas. Este número ultrapassou as expectativas do mercado. Além disso, saíram negócios com Egito, Japão e outros países, para embarques futuros, animando o mercado.
MilhoCEEMA/UNIJUI ·As cotações do milho, em Chicago, recuaram um pouco em relação ao final da semana passada, fechando nesta sexta-feira (22/03) em US$ 2,04/bushel.
