Análise de Mercado
Arquivo · página 1318
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Em 26 de fevereiro, a Conab divulgou seu terceiro relatório com estimativas, referente à safra 2001/02, sem surpreender o mercado. Em milhões de toneladas, a produção nacional da oleaginosa deverá atingir o recorde de 41,54, com quatro estados respondendo por cerca de 75% da soja a ser colhida: Mato Grosso, com 10,91 (26%); Paraná, com 9,46 (23%); Rio Grande do Sul, com 5,85 (14%); e Goiás, com 5,15 (12%). Em 27 de fevereiro, as cotações futuras em Chicago para os vencimentos março/02 e maio/02 registraram elevações razoáveis, graças à influência dos ganhos observados na mesma data pelos preços futuros de farelo de soja. Segue firme a demanda desse derivado, tanto no mercado doméstico norte-americano, como nas grandes praças consumidoras européias. A perspectiva de recuperação gradual da economia dos EUA reforça a expectativa de incremento da demanda interna naquele país. Continua indefinido o parâmetro a ser fixado pelo Congresso norte-americano para o loan deficiency payment (o equivalente a preço mínimo de garantia). Há expectativa, entretanto, que venha a situar-se abaixo do atual nível de US$5,26 por bushel de 27,2kg (US$11,60/saco de 60kg) – possivelmente abaixo de US$5,00/bushel (US$11,02/saco). Se confirmada esta redução de patamar, assim como preço de garantia mais elevado para o milho, poderá vir a ser reduzido o plantio de soja nos EUA nas próximas safras..
MilhoBolsa de Mercadoria e Futuros ·Em 27 de fevereiro, a Conab divulgou a terceira estimativa da safra de verão e safrinha de milho. Em relação à estimativa de dezembro, a safra de verão caiu 3,11%, ou 960 mil de toneladas, em virtude da estiagem no Rio Grande de Sul e Santa Catarina. No mesmo relatório, a produção da safrinha foi estimada em 8,1 milhões de toneladas. A grande dependência do abastecimento no segundo semestre em relação à produção de safrinha (influenciada pela época de plantio, chuvas e pela não ocorrência de geada) tem gerado incerteza no mercado. O excesso de chuvas em algumas regiões produtoras vem atrasando a colheita de soja, retardando assim o plantio da safrinha no melhor momento tecnicamente recomendado. Nessa última semana, 25 a 28 de fevereiro, os preços no mercado disponível de Campinas permaneceram estáveis (ver gráfico). No início da colheita, os preços do mercado disponível possuem correlação inversa com a intensidade de colheita. As exportações de frango e de suíno devem manter o crescimento conquistando outros mercados por meio de estratégias conjuntas de empresas produtoras nacionais. Estima-se um crescimento de 10% na exportação de aves e 32% na de suínos. Quanto à demanda doméstica de carnes, somente pode-se esperar elevação à medida que o País apresente crescimento econômico com incremento nos postos de trabalho. O mercado futuro na BM&F apresentou semana altista, tendo em vista o aumento de 6,28% no vencimento março/02 e 0,40% no setembro/02, com isso ambos acabaram ficando no patamar de R$12,70/saca. O período também foi marcado por boas negociações, quebras do recorde de contratos em aberto, além da volta da comercialização do vencimento novembro/02.
CaféBolsa de Mercadoria e Futuros ·Seguindo as previsões de analistas, a alta nas cotações de café obtidas tanto na BM&F como em Nova Iorque na semana encerrada no dia 27 não perduraram. A realização de lucros por fundos e especuladores, juntamente com a venda das origens, exerceu forte pressão sobre as cotações e foi a maior responsável pelo declínio. As expectativas em torno da safra brasileira, aliada aos estoques dos países consumidores, continuam dando o tom baixista dos últimos tempos. Segundo analistas, caso o plano traçado pelo Conselho Nacional do Café e pela Confederação Nacional da Agricultura, visando garantir renda ao setor, seja aprovado, poderá alterar ou minimizar este quadro, pois possibilitaria que uma parte relevante da safra (7 a 10 milhões de sacas) fosse jogada para 2003. A Associação de Café e Cacau do Vietnã divulgou que, devido ao abandono de lavouras motivado pelos baixos preços, a safra 2002/03 de seu país deverá registrar queda de 30%, ficando em torno de 9 milhões de sacas. O mercado de café na BM&F encerrou o período de 21 a 27 de fevereiro em declínio, sendo que março/02 fechou cotado em US$51,05/saca, baixa de US$1,85/saca; e o vencimento maio/02, em US$51,65/saca. Já em Nova Iorque, as cotações para o vencimento março/02 tiveram decréscimo ainda mais acentuado, encerrando em US$¢44,65/lb. No mercado interno, as cotações foram as seguintes: bica tipo 6 em R$106,00/saca; bica rio tipo 7 em R$79,00/saca; e conillon 7 em R$48,00/saca. Em 2001, o Brasil saiu do terceiro lugar (2000) e foi o segundo maior fornecedor de café para os EUA, sendo a Colômbia o primeiro e o Vietnã o terceiro. Os estoques certificados em Nova Iorque encerraram o período em 2,58 milhões de sacas e São Paulo com 85,6 mil sacas.
BovinosBolsa de Mercadoria e Futuros ·O mercado de boi gordo andou de lado no período de 21 a 27 de fevereiro. O indicador de preço a vista Esalq/BM&F abriu o período em R$45,83/@ e encerrou em R$45,94/@. O quadro no físico seguiu sem novidades. Mudanças não eram esperadas, afinal esta é a última semana do mês – caracterizada por consumo fraco. Neste momento, os frigoríficos não teriam condições de pagar mais pelo boi pronto para abate, em função do quadro já citado. O traseiro continuou sendo negociado a R$3,40/kg e o dianteiro, a R$2,00/kg. A reposição continua apertada. No Mato Grosso do Sul, o indicador do bezerro Esalq/BM&F estava, em 27 de fevereiro, em R$339,32/cabeça (ver gráfico). Em 28 de fevereiro, foi o último dia de negociação do vencimento fevereiro. O contrato futuro de boi gordo é encerrado no último dia útil do mês de vencimento pela média dos últimos cinco dias úteis do indicador Esalq/BM&F. O vencimento fevereiro encerrou o pregão do dia 28 de fevereiro em R$45,94/@. Os vencimentos março/02, julho/02 e outubro/02 fecharam em R$44,88/@, R$45,78/@ e R$48,46/@, respectivamente. O contrato de boi gordo está com 8.975 posições em aberto. Tal liquidez tem viabilizado operações estruturadas, como os spreads (compra de um vencimento e venda de outro – esperando que a diferença de preços entre os vencimentos negociados aumente ou diminua ao longo do tempo, em função de fatores como a sazonalidade).
AlgodãoBolsa de Mercadoria e Futuros ·Na semana encerrada em 27 de fevereiro, os registros de negócios de algodão realizados pelos corretores da BM&F apresentaram sensível decréscimo em relação à semana anterior. Foram 5.614 toneladas contra 19.987 da semana encerrada no dia 20. De produto importado, foram registradas 3.085 toneladas, sendo 60 toneladas dos Estados Unidos e 3.025 do Paraguai. Essa drástica redução de negócios reflete a diminuição da demanda, pois, com o início da colheita de São Paulo e Paraná, as fiações estão deixando para comprar lotes maiores para quando esses algodões começarem a ser ofertados, na expectativa de melhores preços. Esse quadro fez com que as ofertas de venda ficassem em R$1,00/lp e as de compra em R$0,94/lp, com muito poucos negócios no período. Por outro lado, as chuvas têm contribuído negativamente para a qualidade dos primeiros lotes beneficiados, o que também faz com que a demanda não se aqueça.
Cana-de-açúcarBolsa de Mercadoria e Futuros ·A bolsa de Nova Iorque fechou com forte queda na semana encerrada no dia 28, acusando o maior declínio dos últimos 22 meses para as cotações de açúcar demerara. A bolsa de Londres – LIFFE –, pressionada pelo decréscimo em Nova Iorque, também registrou a maior baixa dos últimos dez meses. O prêmio do açúcar branco sobre o demerara (maio/02) chegou a ser negociado acima de US$86,00/tonelada, caindo para cerca de US$81,80/tonelada. O último relatório sobre posicionamento de traders da Commodity Future Trading Comission (CFTC) mostrou que os fundos e pequenos especuladores tinham juntos uma posição líquida vendida de 28.968 lotes na CSCE, no dia 19, abaixo dos 29.388 da semana anterior. A Índia deverá produzir, segundo dados da Associação Indiana de Refinarias de Açúcar (ISMA), 9,43 milhões de toneladas nessa safra, 4% acima da safra anterior. Segundo a Única, a safra 2002/03 deve ser mais longa na região Centro-Sul (abril a dezembro), com uma produção de cana aproximada de 272 milhões de toneladas. Na BM&F, as cotações do açúcar chegaram a esboçar ligeira recuperação no início da semana, mas recuaram acompanhando o mercado internacional. A maior queda ficou por conta do vencimento outubro/02, cerca de 6,60%. Comparando-se os preços nas três principais bolsas, vencimento Maio/02, tem-se como melhor fixação de preço para as usinas Londres, BM&F e Nova Iorque, respectivamente, já considerando os devidos descontos ou prêmios. A expectativa no mercado de álcool anidro é quanto à entrada no mercado americano do álcool brasileiro devido à substituição do MTBE em vários estados americanos. No mercado futuro de álcool da BM&F, as cotações apresentaram ligeira elevação de preços, mas com pouca sustentação conforme mostra o gráfico.
CaféMelão Martini - Café ·O mercado cafeiro teve outro dia de pouca movimentação com N.Y. encerrando suas operações com -0,05 pontos na posição maio. No interno poucos negócios foram concretizados sendo que segue com vendedores retraídos e exportadores mostrando pouco interesse pela compra.
MilhoBolsa de Mercadoria e Futuros ·Culturas relacionadas: Milho.
CaféMelão Martini - Café ·O mercado cafeeiro encerrou o dia em campo inalterado, com as operações na bolsa de mercadorias de N.Y. registrando queda de 0,80 pontos na posição maio. O mercado interno também não apresentou mudanças, a ausência de vendedores fez com que o mercado apresentasse um volume reduzido de negócios.
CaféMelão Martini - Café ·Novamente o mercado cafeeiro teve um lento, com a bolsa de mercadorias de N.Y. encerrando suas operações registrando queda de 1,15 pontos na posição maio. No mercado interno o dia também seguiu "travado", com valores nominais, o certo é que tanto compradores como vendedores aguardam uma definição quanto a liberação da verba para o financiamento que o Conselho Monetário Nacional votará, no próximo dia 28.
CaféMelão Martini - Café ·O mercado cafeeiro iniciou a semana de forma lenta com a bolsa de mercadorias encerrando suas operações com -1,20 pontos na posição maio pressionada principalmente por realizações de lucros por parte dos investidores. No interno dia calmo com valores nominais.
TrigoCEEMA/UNIJUI ·COTAÇÕES:
MilhoCEEMA/UNIJUI ·Culturas relacionadas: Milho.
SojaCEEMA/UNIJUI ·Culturas relacionadas: Soja.
CaféMelão Martini - Café ·O mercado cafeeiro encerrou a semana com a bolsa de mercadorias de N.Y. registrando - 0,90 pontos na posição maio, apesar da baixa registrada hoje o mercado teve uma semana muito positiva com boa valorização nos preços. O mercado interno teve um dia mais calmo, com a maioria dos vendedores retraídos aguardando uma possível melhora nas cotações.
SojaBolsa de Mercadoria e Futuros ·Em 20 de fevereiro, ao encerrar-se o pregão em Chicago, os preços futuros de soja em grão registravam razoáveis ganhos, passando a ser positiva a sinalização de importantes indicadores técnicos (análise gráfica). Este movimento foi em parte devido à influência dos fortes avanços nos pregões futuros de farelo e de óleo naquela bolsa, na mesma data. Os preços do óleo de soja denotaram particular firmeza, existindo evidências de que fazem prever incremento na demanda global daquela commodity. Ao que parece, finalmente os analistas e players em Chicago começam a atribuir peso mais adequado aos fatores que afetam a demanda, sem privilegiar de forma tão exagerada as conclusões tiradas a partir do acompanhamento puro e simples da oferta de soja em grão. Entretanto, os ganhos na data citada foram também propiciados por previsões climáticas de estiagem na Argentina, no curto prazo. Permanecem carentes de definição, na China, o conteúdo e o prazo de aplicação de novas medidas a serem adotadas naquele país, com respeito à regulamentação de soja transgênica. O mercado aguarda com expectativa o anúncio pelo Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), em 22 de fevereiro, do novo quadro de oferta e demanda de soja naquele país. Em 21 de fevereiro, o USDA divulgou o primeiro levantamento da intenção norte-americana de plantio para a safra 2002/03: 30,55 milhões de hectares, em contrapartida a 30 milhões de hectares na safra atual.
MilhoBolsa de Mercadoria e Futuros ·O aumento do número de lavouras em condições de colheita gera expectativas desencontradas com relação à direção dos preços disponíveis. Compradores acreditam que a pressão de oferta, mais cedo ou mais tarde, exercerá influência nos preços, enquanto produtores se encontram às voltas com a impossibilidade de iniciar os trabalhos de colheita impedidos pelas chuvas. Na última semana – 18 a 21 de fevereiro –, o preço disponível em Campinas se sustentou ao redor de R$13,20/saca, apresentando crescimento de R$0,10/saca em relação à semana anterior. Em outras regiões produtoras do Brasil, os preços em 20 de fevereiro ficaram assim: Uberlândia, R$12,60/saca; Maringá, R$12,10/saca; e Rio Verde, R$11,00/saca. Em 21 de fevereiro, o primeiro vencimento do milho futuro na BM&F (março de 2002) ficou em R$11,75/saca com referência à Praça de Campinas. Deve-se chamar atenção que o primeiro dia para manifestar o desejo de entregar milho na BM&F para o vencimento março/02 será 28 de fevereiro. O excesso de chuva pode gerar atrasos no plantio da safrinha de milho, que, após a quebra da produção no Rio Grande do Sul, deixa o mercado mais dependente da boa performance em produtividade das lavouras. As estatísticas oficiais estimam a produção em 8 milhões de toneladas, crescimento de 19,8% de área plantada e 5,8% em produtividade. De acordo com o desenvolvimento da safrinha, os compradores podem antecipar ou não a formação de estoques o que determinará a intensidade da curva de sazonalidade. Salienta-se, como já vem ocorrendo nos últimos anos, que a safrinha determinará o abastecimento na entressafra. Os vencimentos mais negociados do milho futuro na BM&F são o maio/02 (R$11,70/saca) e o julho/02 (R$12,05/saca), que vêm contribuindo para consecutivos recordes de contratos em aberto. Em 20 de fevereiro, os contratos em aberto somavam 1.132 contratos.
CaféBolsa de Mercadoria e Futuros ·O estoque de café beneficiado nas cooperativas brasileiras teve redução de 42,9% em janeiro último em relação ao mesmo mês do ano anterior. No dia 31 de janeiro, estavam estocadas 3,57 milhões de sacas em comparação com as 6,26 milhões de janeiro de 2001. Segundo o Conselho Nacional do Café, o recebimento acumulado da safra atual é de 6,82 milhões de sacas, inferior em 34,4% em relação à safra do ano passado (10,41 milhões de sacas), o que, de acordo com o órgão, comprova os efeitos danosos da seca sobre a produção de 2001. Outro dado interessante diz que o volume negociado em janeiro foi inferior ao verificado no mesmo mês de 2001, quando ainda vigorava o plano de retenção, demonstrando que os produtores têm pouco café nas mãos e aqueles que ainda possuem alguns lotes estão esperando melhora no preço para negociar. Representantes do setor produtivo definiram neste período proposta sobre o plano de safra e vão sugerir a liberação de R$1,25 bilhão. Do montante total, R$250 milhões deverão ser obtidos do Funcafé, com juros de 8,75% ao ano. Outros R$500 milhões deverão ser captados no Banco do Brasil, com recursos da Caderneta de Poupança Ouro, com juros de 19% ao ano. O restante, R$500 milhões, poderá vir de bancos privados. A Green Coffee Association divulgou que, em 31 de janeiro, os estoques americanos estavam ao redor de 5,38 milhões de sacas. O mercado de café na BM&F encerrou o período de 13 a 20 de fevereiro em alta, sendo que março/02 fechou cotado a US$52,90/saca, crescimento de US$1,30/saca; e o vencimento maio/02, a US$52,75/saca. Observa-se que o spread março/maio inverteu-se neste período. Já em Nova Iorque as cotações para o vencimento março/02 iniciaram o período em declínio, mas tiveram boa recuperação em 20 de fevereiro, sendo coberturas e rolagens de posições segundo analistas, e fechou cotado a US$47,05/lp, maior valor dos últimos 30 dias. No mercado interno, as cotações foram as seguintes: bica tipo 6 a R$114,00/saca; bica rio tipo 7 a R$81,00/saca; e conillon 7 a R$48,00/saca. Os estoques certificados em Nova Iorque somavam em 20 de fevereiro, aproximadamente, 2,63 milhões de sacas e em São Paulo em torno de 73,8 mil sacas.
BovinosBolsa de Mercadoria e Futuros ·Entre os dias 14 e 20 de fevereiro, o mercado de boi gordo operou com firmeza. O indicador Esalq/BM&F abriu o período em R$45,70/@ e fechou em R$45,82/@. Este comportamento do físico refletiu um embate de forças. Os frigoríficos não aceitam pagar R$46,00/@ em virtude da fragilidade da demanda por carne no atacado. Assim, pagar mais pelo boi pronto para abate implicaria repassar estes custos para o consumidor de carne, o que neste momento não seria possível em função da demanda por carne estar fraca. É importante lembrar da relação de substituição direta que o consumidor de carne bovina tem com as de frango e suína. Os preços praticados no atacado foram, no dia 20 de fevereiro, de R$3,40/kg o traseiro e R$2,10/kg o dianteiro. Com relação ao pecuarista, como a reposição está cara, o mesmo não está ofertando a preços menores que os praticados. Daí se explica a firmeza do indicador. Com relação à reposição, tem-se que o Indicador do Bezerro Esalq/BM&F para o Mato Grosso do Sul foi de R$342,07/cabeça em 20 de fevereiro; em São Paulo, o preço foi de R$390,00/cabeça. Em função da estabilidade do mercado físico, os vencimentos curtos da BM&F, especialmente o fevereiro/02 e o março/02, operaram em elevação no período. Em 21 de fevereiro, os fechamentos foram de: R$45,75/@ para o fevereiro/02 e R$44,75/@ para o março/02. O vencimento fevereiro/02 se encerra no dia 28. O mercado futuro de boi gordo é liquidado financeiramente pela média das últimas cinco cotações do indicador Esalq/BM&F. No dia 22, terá início a média do indicador que liquidará o vencimento fevereiro. O mercado futuro de boi gordo bateu um recorde histórico neste período: está com 8.388 contratos em aberto. A expressividade deste número é importante para os hedgers, pois significa que a qualquer momento poderão fazer suas fixações de venda (pecuarista, confinador etc.) e de compra (frigoríficos), dado que encontrarão liquidez para a operação.
AlgodãoBolsa de Mercadoria e Futuros ·Os registros de negócios de algodão realizados pelos corretores da BM&F, na semana encerrada em 20 de fevereiro, apresentaram crescimento em relação à anterior. Foram 20.562 toneladas contra 11.857 da anterior. Do total registrado, 575 toneladas foram de importação, sendo 525 do Paraguai e 50 do Egito. A colheita nos estados de São Paulo, Paraná, Sul de Mato Grosso do Sul e Triângulo Mineiro deverá começar na próxima semana, porém seu volume não influirá muito no quadro de oferta. A soma das produções dessas regiões será de aproximadamente 140 mil toneladas, que estarão disponíveis para comercialização no período compreendido entre a segunda quinzena de março e o mês de maio. O mercado deverá ser mais ofertado a partir de junho quando os primeiro lotes de Goiás estarão prontos para comercialização. A produção desse Estado está estimada pela Conab em 97,9 mil toneladas e sua oferta no mercado é, historicamente, mais concentrada no tempo. Quanto à produtividade e qualidade,em termos nacionais, as expectativas são no sentido de, no mínimo, repetirem a da safra passada considerando as condições climáticas e, sobretudo, porque este plantio foi realizado com grande seletividade de áreas. O preço para o tipo 6 CIF São Paulo, pagamento oito dias, está no intervalo de R$1,00 a R$1,03/lp. Aliás, tem se mantido firme nesses patamares há várias semanas. O índice Esalq/BM&F foi fixado em R$1,00/lp; na bolsa de Nova Iorque, o vencimento março fechou em US$¢33,50/lp e o índice “A” da Cotlook em US$42,20/lp.
